再次强调InP反攻——中国供应链崛起260805 ‼️重审三大观点 1️⃣26-28年缺口率远大于预期， 注意一定是缺 2️⃣速率越高→功率越大→产出越少， E

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再次强调InP反攻——中国供应链崛起260805

‼️重审三大观点 1️⃣26-28年缺口率远大于预期， 注意一定是缺

2️⃣速率越高→功率越大→产出越少， EML/CW方案全口径良率极低

3️⃣800G仅是高增长，1.6T/3.2T超高斜率，CPO再次爆量， 硅光方案InP只会通胀

❗️上游：磷化铟中铟占比80%，全球1150吨产能， 中国独占约850吨；

❗️良率：目前国内主流VGF，良率向30-40%迈进， VB同步推进→良率逐步提升。

‼️推荐组合 铟：【ST京蓝】； 磷：【兴发集团】、【兴福电子】； 衬底：【AXT】、【兴业科技】、【光智科技】、【海川智能】； 切割：【宇晶股份】。

重视InP新叙事下的大趋势，测算模型欢迎私信

总体总结

主题正文

1. 再次强调InP反攻——中国供应链崛起260805
2. 1️⃣26-28年缺口率远大于预期， 注意一定是缺
3. 2️⃣速率越高→功率越大→产出越少， EML/CW方案全口径良率极低
4. 3️⃣800G仅是高增长，1.6T/3.2T超高斜率，CPO再次爆量， 硅光方案InP只会通胀
5. ❗️上游：磷化铟中铟占比80%，全球1150吨产能， 中国独占约850吨；
6. ❗️良率：目前国内主流VGF，良率向30-40%迈进， VB同步推进→良率逐步提升。
7. 衬底：【AXT】、【兴业科技】、【光智科技】、【海川智能】；
8. 重视InP新叙事下的大趋势，测算模型欢迎私信