【国金计算机&科技】奔图科技：打印复印办公设备启动国家安全调查，信创核心领军重新启航！ 进口打印复印办公设备启动国家安全调查、打印机成自主可控核心焦点 ——据商
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【国金计算机&科技】奔图科技：打印复印办公设备启动国家安全调查，信创核心领军重新启航！
进口打印复印办公设备启动国家安全调查、打印机成自主可控核心焦点 ——据商务部8月5日公告，在美国联邦通信委员会（FCC）密集出台涉华消极措施的背景下，商务部集中公布一系列对美反制措施。其中包括启动我国首例对外贸易国家安全调查，对装有外国系统软件的具有打印、复印功能的进口办公设备开展调查。 ——打印复印设备内部集成主控芯片、嵌入式系统及软固件，并直接接入政企办公网络，涉及文件解析、扫描存储、身份权限、日志管理等，为自主可控重要环节。2025年7月1日，中国信息安全测评中心发布《安全可靠测评工作指南（V3.0）》，新增人工智能训练推理芯片和打印机主控芯片，GPU已于5月26日公布第一批国测结果，我们预计打印机主控芯片也将较快落地。 国家安全调查、叠加打印机主控芯片国测名单预计较快推出、以及信创重要替换节点临近，我们认为，党政、央国企及关键行业对打印设备软硬件自主可控的重视程度有望进一步提升，并推动国产打印设备采购及替换节奏加快。
奔图具备打印机全栈自研能力、为激光打印机自主可控核心标的 ——打印机产业技术和专利壁垒较高，奔图科技已经独立掌握打印机各级源代码和完整的软固件核心技术，实现SOC芯片、LSU、打印机引擎等关键零部件的自主可控；公司产品已覆盖A4至A3、黑白至彩色，并完成与鸿蒙、统信UOS、麒麟等国产操作系统的适配。公司是国内打印设备软硬件自主可控能力较为完整的厂商之一，具备稀缺的产业卡位优势，有望充分受益于打印设备国产替代加速。
打印机芯片国测即将落地+诉讼风险有望解除、公司基本面有望好转 —— 26H1利润扭亏、业绩见底。公司预计2026年上半年实现归母净利润0.75-0.95亿元、扣非0.35-0.52亿元，实现同比扭亏。其中，奔图打印机净利润约1.47亿元，同比下降约55%，主要受打印机主控芯片测评进度影响，信创市场出货尚未恢复；同期海外销量同比增长约31%，A3打印机销量同比增长约34%，海外及中高端产品仍保持较快增长。 芯片国测落地后、预计信创市场将得到明显恢复。 ——此外，公司已完成利盟股权出售，历史债务及经营风险得到明显缓解；并作为原告请求法院判令被告太盟投资赔偿因其侵权行为给奔图科技造成的经济损失人民币49.5亿元，若后续诉讼取得积极进展，有望进一步修复现金流。
风险提示：市场竞争加剧、下游需求不及预期、客户拓展不及预期、政策推进不及预期等。
总体总结
主题正文
- ——据商务部8月5日公告，在美国联邦通信委员会（FCC）密集出台涉华消极措施的背景下，商务部集中公布一系列对美反制措施。
- 2025年7月1日，中国信息安全测评中心发布《安全可靠测评工作指南（V3.0）》，新增人工智能训练推理芯片和打印机主控芯片，GPU已于5月26日公布第一批国测结果，我们预计打印机主控芯片也将较快落地。
- 国家安全调查、叠加打印机主控芯片国测名单预计较快推出、以及信创重要替换节点临近，我们认为，党政、央国企及关键行业对打印设备软硬件自主可控的重视程度有望进一步提升，并推动国产打印设备采购及替换节奏加快。
- ——打印机产业技术和专利壁垒较高，奔图科技已经独立掌握打印机各级源代码和完整的软固件核心技术，实现SOC芯片、LSU、打印机引擎等关键零部件的自主可控；
- 公司预计2026年上半年实现归母净利润0.75-0.95亿元、扣非0.35-0.52亿元，实现同比扭亏。
- 其中，奔图打印机净利润约1.47亿元，同比下降约55%，主要受打印机主控芯片测评进度影响，信创市场出货尚未恢复；
- 同期海外销量同比增长约31%，A3打印机销量同比增长约34%，海外及中高端产品仍保持较快增长。
- 并作为原告请求法院判令被告太盟投资赔偿因其侵权行为给奔图科技造成的经济损失人民币49.5亿元，若后续诉讼取得积极进展，有望进一步修复现金流。