【国信食饮】百润股份26Q2业绩交流要点20260805 [玫瑰]1、目标：全年预调酒双位数增长的目标维持，威士忌收入争取做到占比达到双位数。威士忌希望2-3年

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【国信食饮】百润股份26Q2业绩交流要点20260805

[玫瑰]1、目标：全年预调酒双位数增长的目标维持，威士忌收入争取做到占比达到双位数。威士忌希望2-3年上升到20亿收入。

[玫瑰]2、预调酒：强爽占比稳定，清爽占比提升5%，微醺剔除果冻酒后体量稳定。渠道数字化改革带来渠道质量提升、经销商数量增长，此外加快与零食渠道、线上2C、即时零售、海外等渠道合作带来增量贡献。轻享有潜力，目前处于打磨阶段，还有其他新品储备。

[玫瑰]3、威士忌：主要进行拓商和铺货。百利得方面，整合到RTD渠道，适合30%左右RTD经销商，下半年加速推进；崃州方面，上半年渠道开拓还算快，主要三个渠道：垂类、夜店、团购渠道。动销方面，上架一个月后的动销率大概70%左右。

[玫瑰]4、费用：2元乐享活动并未提升销售费用，其费用来自其他销售费用的节省。全年销售费用规划均衡，但随着威士忌占比提升，综合销售费用率或有一些上升。

[玫瑰]5、资本开支：威士忌方面未来每年资本开支约5亿。100万桶桶陈的目标达成后，稳态状态对应约50亿收入。

总体总结

主题正文

1. 【国信食饮】百润股份26Q2业绩交流要点20260805
2. [玫瑰]1、目标：全年预调酒双位数增长的目标维持，威士忌收入争取做到占比达到双位数。
3. [玫瑰]2、预调酒：强爽占比稳定，清爽占比提升5%，微醺剔除果冻酒后体量稳定。
4. 渠道数字化改革带来渠道质量提升、经销商数量增长，此外加快与零食渠道、线上2C、即时零售、海外等渠道合作带来增量贡献。
5. 百利得方面，整合到RTD渠道，适合30%左右RTD经销商，下半年加速推进；
6. [玫瑰]4、费用：2元乐享活动并未提升销售费用，其费用来自其他销售费用的节省。
7. [玫瑰]5、资本开支：威士忌方面未来每年资本开支约5亿。
8. 100万桶桶陈的目标达成后，稳态状态对应约50亿收入。