⚡PLTR FY26Q2：AI主权的新叙事 1️⃣ 业绩Beat：Q2营收19.35亿美元（yoy+93%、创历史新高），营业利润11.94亿美元（OPM 62
- 序号：141
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
⚡PLTR FY26Q2：AI主权的新叙事
1️⃣ 业绩Beat：Q2营收19.35亿美元（yoy+93%、创历史新高），营业利润11.94亿美元（OPM 62%）、EPS 0.41美元、调整后自由现金流12.2亿美元（FCF margin 63%），均超一致预期；Rule of 40 评分155，连续12个季度扩张。
2️⃣ 出现了AI主权这一全新的叙事，即企业要掌握数据、业务核心机密、模型选择权，而不是交给frontier lab，Q2的标志性突破有：1）在5个生产任务上用未经post-training的NV开源的标准版模型击败了前沿模型；2）在一次客户的对比测试中， 通过FDE+AIP的模式击败了frontier lab，并成功转化了1000万美元ACV合同；3）新签了跨国科技公司三年近3.7亿美元的全业务组合合同。公司还首次明确， 将以NV技术栈在企业环境里微调模型，让客户持有权重。
3️⃣ 美国商业客户重新加速：yoy+149%、qoq+28%；季度TCV bookings 21.32亿美元（yoy+153%）。考虑到客户数环比只增长了6%，NDR升至157%， 说明增长主要由老客户扩容驱动，个人理解是企业开始向Palatir全栈迁移， 项目从POC进入到了规模化部署（Q2有73笔交易超过1000万美元）。
4️⃣ 美国政府持续高增：yoy+90%、qoq+18%，强调了目前军工侧过去12个月的收入仅占五角大楼预算不到25bps，渗透率仍极低。
总体总结
主题正文
- 1️⃣ 业绩Beat：Q2营收19.35亿美元（yoy+93%、创历史新高），营业利润11.94亿美元（OPM 62%）、EPS 0.41美元、调整后自由现金流12.2亿美元（FCF margin 63%），均超一致预期；
- 2️⃣ 出现了AI主权这一全新的叙事，即企业要掌握数据、业务核心机密、模型选择权，而不是交给frontier lab，Q2的标志性突破有：1）在5个生产任务上用未经post-training的NV开源的标准版模型击败了前沿模型；
- 2）在一次客户的对比测试中， 通过FDE+AIP的模式击败了frontier lab，并成功转化了1000万美元ACV合同；
- 3）新签了跨国科技公司三年近3.7亿美元的全业务组合合同。
- 3️⃣ 美国商业客户重新加速：yoy+149%、qoq+28%；
- 季度TCV bookings 21.32亿美元（yoy+153%）。
- 考虑到客户数环比只增长了6%，NDR升至157%， 说明增长主要由老客户扩容驱动，个人理解是企业开始向Palatir全栈迁移， 项目从POC进入到了规模化部署（Q2有73笔交易超过1000万美元）。
- 4️⃣ 美国政府持续高增：yoy+90%、qoq+18%，强调了目前军工侧过去12个月的收入仅占五角大楼预算不到25bps，渗透率仍极低。