【信达消费姜文镪】再次强调再平衡下，消费/价值估值体系修复可期，周观点强调去人少的地方、等风来 本周消费/价值大票普遍迎来反弹，绩优核心个股反弹最为明确，如乐舒
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【信达消费姜文镪】再次强调再平衡下，消费/价值估值体系修复可期，周观点强调去人少的地方、等风来
本周消费/价值大票普遍迎来反弹，绩优核心个股反弹最为明确，如乐舒适等，而小票依然受流动性压制、股价震荡下行。
结合Q2持仓分布来看，AI产业趋势赛道占比已突破历史极值，消费/价值持仓均历史低位，自下而上聚焦优个股，等风来。
下周大事件密集，政治局会议、7月FOMC、国内大型IPO、海外科技龙头业绩密集等，均有可能改变市场走势，且美伊战争持续影响全球通胀预期，当前CME期货计入9月加息概率极高。从我们的建议来看，消费/价值对于外部风险已有所脱敏，反而加息叠加大型IPO上市等靴子落地后，扰动将进一步逐步缓解。
此外，红利股当前位置交易性机会显著，当前中证红利、红利低波指数股息率约5%，已进入险资适合加仓区间。预计下半年“CPI-PPI剪刀差”有望收敛，中下游盈利压力有望缓解，将进一步改善部分中下游红利个股预期。
前期持续提示的业绩高增个股普遍出现在出海链和上游涨价链，包括涛涛、众鑫、哈尔斯、英科再生、英科医疗等，台华、百隆、仙鹤、玖龙、太阳、新澳等有望实现同环比显著改善；新消费中部分优质个股实现较好增长，包括乐舒适、思摩尔、潮宏基、周大福、六福集团、润本等；此外，老铺黄金、中烟香港、布鲁可等有望在H2实现改善。
总体总结
主题正文
- 本周消费/价值大票普遍迎来反弹，绩优核心个股反弹最为明确，如乐舒适等，而小票依然受流动性压制、股价震荡下行。
- 下周大事件密集，政治局会议、7月FOMC、国内大型IPO、海外科技龙头业绩密集等，均有可能改变市场走势，且美伊战争持续影响全球通胀预期，当前CME期货计入9月加息概率极高。
- 从我们的建议来看，消费/价值对于外部风险已有所脱敏，反而加息叠加大型IPO上市等靴子落地后，扰动将进一步逐步缓解。
- 此外，红利股当前位置交易性机会显著，当前中证红利、红利低波指数股息率约5%，已进入险资适合加仓区间。
- 预计下半年“CPI-PPI剪刀差”有望收敛，中下游盈利压力有望缓解，将进一步改善部分中下游红利个股预期。
- 前期持续提示的业绩高增个股普遍出现在出海链和上游涨价链，包括涛涛、众鑫、哈尔斯、英科再生、英科医疗等，台华、百隆、仙鹤、玖龙、太阳、新澳等有望实现同环比显著改善；
- 新消费中部分优质个股实现较好增长，包括乐舒适、思摩尔、潮宏基、周大福、六福集团、润本等；
- 此外，老铺黄金、中烟香港、布鲁可等有望在H2实现改善。