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风格再平衡下，强烈推荐“四低”锂电全赛道！
风格再平衡，锂电等高增长赛道重新获得资金关注 近期全球AI硬件赛道波动大幅增加，A股TMT相关仓位拥挤度较高，锂电作为5年全球需求复合增长超20%的赛道，将明显受益于成长股基金平衡配置机遇。
对于明年需求的不确定性使得锂电成为“四低”赛道 国内储能上半年受“531基数效应”、“碳酸锂价高项目延迟”等因素，装机较为疲弱，叠加市场对于“现货价差收窄”、“容量补贴退坡”等担忧，使得市场对于今年和明年国内储能装机增长的不确定在大幅提升。国内储能需求增速预期的下修使得板块成为“低股价、低估值、低配置、低预期”的“四低”赛道，但我们认为国内储能需求依旧具备高增潜力：① 十五五新型储能被列为六大新兴支柱产业，各地方政府会全力发展；② 除很多中部、南部省份，山东、河南、河北、青海等新能源重镇现货价差今年同比也在提升，并非都是收窄；③ 很多省份纷纷出台容量电价，提供很多空白地区增量等等...
消费税靴子落地退坡时间好于预期，相关利好持续催化 1）原预期第二个2%消费税时点是2027年1月1日，本次延长至2027年9月1日，时间好于预期； 2）宁德开启200-400亿元最大回购注销程序，彰显对公司和行业长远发展的坚定信心； 3）欧盟近日通过修正案，将《》中电池供应链尽职调查义务的实施时间从原定2025年8月18日推迟至2027年8月18日，对于中国公司完善供应链溯源与碳管理体系提供了缓冲空间。 4）湖南裕能发布涨价函，打响材料涨价第一枪，材料龙头持续满产背景下，价格和单位盈利“适当”提升有合理性。
总体总结
主题正文
- 风格再平衡，锂电等高增长赛道重新获得资金关注
- 近期全球AI硬件赛道波动大幅增加，A股TMT相关仓位拥挤度较高，锂电作为5年全球需求复合增长超20%的赛道，将明显受益于成长股基金平衡配置机遇。
- 国内储能上半年受“531基数效应”、“碳酸锂价高项目延迟”等因素，装机较为疲弱，叠加市场对于“现货价差收窄”、“容量补贴退坡”等担忧，使得市场对于今年和明年国内储能装机增长的不确定在大幅提升。
- 国内储能需求增速预期的下修使得板块成为“低股价、低估值、低配置、低预期”的“四低”赛道，但我们认为国内储能需求依旧具备高增潜力：① 十五五新型储能被列为六大新兴支柱产业，各地方政府会全力发展；
- 1）原预期第二个2%消费税时点是2027年1月1日，本次延长至2027年9月1日，时间好于预期；
- 2）宁德开启200-400亿元最大回购注销程序，彰显对公司和行业长远发展的坚定信心；
- 3）欧盟近日通过修正案，将《》中电池供应链尽职调查义务的实施时间从原定2025年8月18日推迟至2027年8月18日，对于中国公司完善供应链溯源与碳管理体系提供了缓冲空间。
- 4）湖南裕能发布涨价函，打响材料涨价第一枪，材料龙头持续满产背景下，价格和单位盈利“适当”提升有合理性。