[玫瑰]Bloom Energy业绩大超预期，继续看好SOFC赛道 [玫瑰]Bloom Energy 2026年二季度业绩显著超出市场预期。公司实现收入10.6
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[玫瑰]Bloom Energy业绩大超预期，继续看好SOFC赛道
[玫瑰]Bloom Energy 2026年二季度业绩显著超出市场预期。公司实现收入10.65亿美元，同比增长165.5%，较市场一致预期高约29%；调整后摊薄EPS为0.78美元，接近市场预期0.41美元的两倍。收入增长主要由Energy Server产品交付大幅增加推动，产品收入达到9.35亿美元，同比增长215%，是本季度最核心的超预期来源。
[玫瑰]盈利能力同样明显改善。公司调整后毛利率达到34.3%，产品毛利率升至37.2%，服务毛利率提高至22.0%；调整后经营利润为2.40亿美元，经营利润率达到22.5%。收入快速增长的同时，研发、销售和管理费用增速明显低于收入增速，经营杠杆开始充分释放。公司还实现经营现金流2.26亿美元和自由现金流1.75亿美元，表明当前增长并非主要依赖营运资金或外部融资。
[玫瑰]公司据此大幅上调2026年全年指引。收入指引由34亿至38亿美元提高至39亿至42亿美元，调整后经营利润由6亿至7.5亿美元提高至8亿至9亿美元，调整后EPS由1.85至2.25美元提高至2.55至2.85美元。全年调整后毛利率指引仍维持约34%不变。
[玫瑰]业绩会上，管理层表示客户下单和交付周期正在缩短，部分新增客户能够在同一财年内完成下单、生产、发货和收入确认；公司称订单积压的增长速度仍快于收入增长，目前产能和供应链并不是主要约束。总体来看，Bloom本季度不仅实现收入大幅增长，产品和服务毛利率、经营利润率以及现金流也同步改善，显示公司正从单纯的订单增长阶段进入规模化盈利释放阶段。
[玫瑰]欢迎交流！中信汽车团队
总体总结
主题正文
- 公司实现收入10.65亿美元，同比增长165.5%，较市场一致预期高约29%；
- 收入增长主要由Energy Server产品交付大幅增加推动，产品收入达到9.35亿美元，同比增长215%，是本季度最核心的超预期来源。
- 调整后经营利润为2.40亿美元，经营利润率达到22.5%。
- 收入快速增长的同时，研发、销售和管理费用增速明显低于收入增速，经营杠杆开始充分释放。
- 公司还实现经营现金流2.26亿美元和自由现金流1.75亿美元，表明当前增长并非主要依赖营运资金或外部融资。
- 收入指引由34亿至38亿美元提高至39亿至42亿美元，调整后经营利润由6亿至7.5亿美元提高至8亿至9亿美元，调整后EPS由1.85至2.25美元提高至2.55至2.85美元。
- 公司称订单积压的增长速度仍快于收入增长，目前产能和供应链并不是主要约束。
- 总体来看，Bloom本季度不仅实现收入大幅增长，产品和服务毛利率、经营利润率以及现金流也同步改善，显示公司正从单纯的订单增长阶段进入规模化盈利释放阶段。