CICC Morning Call 260729 ——个股—— 【01364.HK(古茗)业绩预览】 1H26同店表现符合预期，下半年开店有望加速。我们预计公司
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CICC Morning Call 260729
——个股——
【01364.HK(古茗)业绩预览】
1H26同店表现符合预期，下半年开店有望加速。我们预计公司1H26收入同增30%+，调整后核心净利润（剔除汇兑损益、股息预缴税等影响）同增50%+至接近17亿元，好于市场预期，主要由于费用率及利息收入好于预期。下调目标价14%至31港币，对应19/16倍26/27年P/E和42%上行空间，维持跑赢行业评级。
【URI.US(美国联合租赁(UNITED RENTALS))业绩回顾】
2Q26收入同比加速增长，超越市场预期。公司公布2Q26业绩：收入44亿美元，同比增长12%，超越市场预期5%。我们上调目标价14%至1,187美元（对应4%上行空间）。目标价对应2026E 11.2倍EV/EBITDA和2027E 10.2倍EV/EBITDA，维持"跑赢行业"评级。公司当前交易于2026E和2027E 10.8和9.8倍 EV/EBITDA。
——行业——
【2Q26持仓：提示核心标的重仓基金数提升】
板块2Q末持仓比例降至历史低位，但我们提示核心标的重仓基金数普遍环比有所提升，建议关注内房股半年内潜在超额回报。
总体总结
主题正文
- 我们预计公司1H26收入同增30%+，调整后核心净利润（剔除汇兑损益、股息预缴税等影响）同增50%+至接近17亿元，好于市场预期，主要由于费用率及利息收入好于预期。
- 下调目标价14%至31港币，对应19/16倍26/27年P/E和42%上行空间，维持跑赢行业评级。
- 2Q26收入同比加速增长，超越市场预期。
- 公司公布2Q26业绩：收入44亿美元，同比增长12%，超越市场预期5%。
- 目标价对应2026E 11.2倍EV/EBITDA和2027E 10.2倍EV/EBITDA，维持"跑赢行业"评级。
- 公司当前交易于2026E和2027E 10.8和9.8倍 EV/EBITDA。
- 【2Q26持仓：提示核心标的重仓基金数提升】
- 板块2Q末持仓比例降至历史低位，但我们提示核心标的重仓基金数普遍环比有所提升，建议关注内房股半年内潜在超额回报。