🚀🚀【中泰机械|东方电热】：主业业绩反转，机器人液冷散热步入放量阶段 主业业绩： 24-25年受光伏设备景气下行拖累，业绩下滑，25年光伏业务影响出清，当年为业
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🚀🚀【中泰机械|东方电热】：主业业绩反转，机器人液冷散热步入放量阶段
主业业绩： 24-25年受光伏设备景气下行拖累，业绩下滑，25年光伏业务影响出清，当年为业绩低点。26年开始新能源车热管理客户（零跑、吉利等）放量，叠加特斯拉大圆柱电池预镀镍材料（国内独供）放量，业绩反转即将到来！
机器人液冷散热： 机器人步入量产时代，三大热源关节、芯片、电池均存在散热刚需。功率密度突破50~80W/cm²，风冷达上限，液冷成量产硬性要求。Optimus采用液冷引领行业发展，26年为液冷渗透元年，未来两年渗透率提升至50%以上，公司10月将联合行业推出机器人液冷统一标准。
公司优势及进展： 公司是首家推出机器人液冷散热整体方案的企业，积累近30家本体厂商发热数据库，截至7月底液冷模组已出货200套，ASP超万元，覆盖国内头部本体厂，下半年预计出货超千套。此外，国内多个头部本体厂正在谈股权合作，进展客气。
市值弹性： ①主业：26年业绩反转，利润2.5亿，给25倍，对应62亿市值；②人形机器人：假设行业百万台出货，公司30%份额，对应30亿收入，6亿利润，30倍，对应180亿市值。 合计至少看240亿以上市值。
风险提示：机器人进展不及预期。
总体总结
主题正文
- 主业业绩： 24-25年受光伏设备景气下行拖累，业绩下滑，25年光伏业务影响出清，当年为业绩低点。
- 26年开始新能源车热管理客户（零跑、吉利等）放量，叠加特斯拉大圆柱电池预镀镍材料（国内独供）放量，业绩反转即将到来！
- 功率密度突破50~80W/cm²，风冷达上限，液冷成量产硬性要求。
- Optimus采用液冷引领行业发展，26年为液冷渗透元年，未来两年渗透率提升至50%以上，公司10月将联合行业推出机器人液冷统一标准。
- 公司优势及进展： 公司是首家推出机器人液冷散热整体方案的企业，积累近30家本体厂商发热数据库，截至7月底液冷模组已出货200套，ASP超万元，覆盖国内头部本体厂，下半年预计出货超千套。
- 市值弹性： ①主业：26年业绩反转，利润2.5亿，给25倍，对应62亿市值；
- ②人形机器人：假设行业百万台出货，公司30%份额，对应30亿收入，6亿利润，30倍，对应180亿市值。
- 风险提示：机器人进展不及预期。