【国金汽车徐慧雄团队】持续看好整车板块：内外需共振、智能拐点 7月初以来，我们持续强烈看好整车板块机会，核心逻辑在于：内外需共振+智能拐点+极其低估。近期行情正
- 序号：201
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【国金汽车徐慧雄团队】持续看好整车板块：内外需共振、智能拐点
7月初以来，我们持续强烈看好整车板块机会，核心逻辑在于：内外需共振+智能拐点+极其低估。近期行情正持续验证我们的判断。当前时点，我们依然维持之前的判断，持续看好下半年的整车行情。
为什么会有贝塔？ 1）内需有望持续改善：旺季到来（持续到年底）、补贴资金充裕、下半年多元供给创造需求、油价趋势向下； 2）出口：在乘用车销量占比已经接近40%，持续超高速增长，全年预计60%+增长； 3）智能拐点：FSD在北美的订阅率超预期，随着FSD入华、国内头部智驾品牌能力上台阶，智驾有望迎来真正拐点； 4）各家车企：具体看每家车企，下半年动作也相对比较多，如小米澎程发布会等，会进一步带动板块关注度提升。 5）板块过于低估：目前头部传统车企PE基本在10倍以内，新势力普遍在1倍ps以内，估值处于历史底部位置，考虑未来的成长性，板块被显著低估。
总体而言，核心逻辑是：“内外需共振+智能拐点+极其低估”。从节奏看，汽车最坏的时候已经过去，当前的核心矛盾是，对上半年极致行情的修正，目前正处于一轮贝塔的反弹行情中，而当贝塔结束后，我们将会看到更多阿尔法的机会（我们深信）。
看好：比亚迪、理想、吉利、长城、小米、小鹏、奇瑞、零跑 首发公众号：思维纪要社 等
总体总结
主题正文
- 7月初以来，我们持续强烈看好整车板块机会，核心逻辑在于：内外需共振+智能拐点+极其低估。
- 1）内需有望持续改善：旺季到来（持续到年底）、补贴资金充裕、下半年多元供给创造需求、油价趋势向下；
- 2）出口：在乘用车销量占比已经接近40%，持续超高速增长，全年预计60%+增长；
- 3）智能拐点：FSD在北美的订阅率超预期，随着FSD入华、国内头部智驾品牌能力上台阶，智驾有望迎来真正拐点；
- 4）各家车企：具体看每家车企，下半年动作也相对比较多，如小米澎程发布会等，会进一步带动板块关注度提升。
- 5）板块过于低估：目前头部传统车企PE基本在10倍以内，新势力普遍在1倍ps以内，估值处于历史底部位置，考虑未来的成长性，板块被显著低估。
- 总体而言，核心逻辑是：“内外需共振+智能拐点+极其低估”。
- 从节奏看，汽车最坏的时候已经过去，当前的核心矛盾是，对上半年极致行情的修正，目前正处于一轮贝塔的反弹行情中，而当贝塔结束后，我们将会看到更多阿尔法的机会（我们深信）。