【亚钾国际】上半年业绩预告高速增长，期待下半年放量及矿产布局 26Q2归母净利润中值8.6亿元，同比增长83%，环比增长62%：根据公司公告，2026年上半年归
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【亚钾国际】上半年业绩预告高速增长，期待下半年放量及矿产布局
26Q2归母净利润中值8.6亿元，同比增长83%，环比增长62%：根据公司公告，2026年上半年归母净利润12.8-15.0亿元，同比增长50%-75%，其中26Q1归母净利润为5.3亿，预计26Q2归母净利润7.5-9.7亿元，同比增长60%-106%，环比增长42%-83%。
26Q2小东部快速爬坡，预计产销大幅增长：预计26Q2产量85-90万吨（26Q1产65万吨，销53万吨），其中1 井产量50万吨左右，Q2小东部持续爬坡，预计产量35-40万吨，年化140-160万吨，预计年内达到满产状态（年化200万吨）。我们预计2026年公司产销量330-350万吨，2027年产销量有望达到450万吨以上，公司钾肥第四个、第五个百万吨项目仍在持续推进，“十五五”规划产量有望达到700-1000万吨。
26Q2单吨利润稳定，预计在1000元/吨左右：26Q2国内钾肥均价3300元/吨左右，环比上涨100元/吨左右；26Q2东南亚CFR均价392美元/吨，环比上涨40美元/吨。但26Q2由于海运费、汽柴油价格大幅上涨，且小东部矿区仍在爬坡，单吨人工成本较高，我们预计单吨利润维持在1000元/吨左右。随着近期油价下跌，以及小东部开工基本打满，价格保持稳定情形下，下半年单吨净利有望提升至1100元/吨以上。
国内钾肥需求旺盛，看好下半年钾肥高景气。根据百川盈孚统计，26年1-6月国内氯化钾产量241万吨，同比减少17.5%，26年1-5月国内进口氯化钾742万吨，同比增长32%，其中自老挝进口126.5万吨，同比增长50%，26年1-5月表观消费量940万吨，同比增长21.5%。
“未来公司坚持深耕钾矿钾肥核心主业，统筹布局氮、磷配套资源；适度拓展稀有金属矿产开发业务，双赛道协同赋能企业高质量发展，成为全球一流矿业企业。”
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- 【亚钾国际】上半年业绩预告高速增长，期待下半年放量及矿产布局
- 26Q2归母净利润中值8.6亿元，同比增长83%，环比增长62%：根据公司公告，2026年上半年归母净利润12.8-15.0亿元，同比增长50%-75%，其中26Q1归母净利润为5.3亿，预计26Q2归母净利润7.5-9.7亿元，同比增长60%-106%，环比增长42%-83%。
- 26Q2小东部快速爬坡，预计产销大幅增长：预计26Q2产量85-90万吨（26Q1产65万吨，销53万吨），其中1 井产量50万吨左右，Q2小东部持续爬坡，预计产量35-40万吨，年化140-160万吨，预计年内达到满产状态（年化200万吨）。
- 我们预计2026年公司产销量330-350万吨，2027年产销量有望达到450万吨以上，公司钾肥第四个、第五个百万吨项目仍在持续推进，“十五五”规划产量有望达到700-1000万吨。
- 26Q2单吨利润稳定，预计在1000元/吨左右：26Q2国内钾肥均价3300元/吨左右，环比上涨100元/吨左右；
- 但26Q2由于海运费、汽柴油价格大幅上涨，且小东部矿区仍在爬坡，单吨人工成本较高，我们预计单吨利润维持在1000元/吨左右。
- 随着近期油价下跌，以及小东部开工基本打满，价格保持稳定情形下，下半年单吨净利有望提升至1100元/吨以上。
- 根据百川盈孚统计，26年1-6月国内氯化钾产量241万吨，同比减少17.5%，26年1-5月国内进口氯化钾742万吨，同比增长32%，其中自老挝进口126.5万吨，同比增长50%，26年1-5月表观消费量940万吨，同比增长21.5%。