【中信奢侈品】爱马仕集团26Q2业绩速览：亚太表现弱于预期 🔺总览：爱马仕集团H1营收81.6亿欧元，按实际汇率同比+1.6%，固定汇率同比+6.1%。营业利润
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【中信奢侈品】爱马仕集团26Q2业绩速览：亚太表现弱于预期
🔺总览：爱马仕集团H1营收81.6亿欧元，按实际汇率同比+1.6%，固定汇率同比+6.1%。营业利润同比+0.7%至33.5亿欧元，OP Margin为41.0%，同比下降0.4Pcts，好于市场预期（vs. 彭博一致预期为40.4%）。26Q2总营收40.9亿欧元，按实际汇率同比+4.8%，固定汇率同比+6.7%，基本符合市场预期（vs. 彭博一致预期为+6.5%）。
🔺分地区：26Q2欧洲/日本/亚洲（除日本）/美洲/中东营收分别10.3/3.9/16.5/8.5/1.7亿欧元，固定汇率下同比+7.4%/+12.3%/+2.5%/+13.7%/-2.4%。其中亚洲（除日本）表现偏弱（vs. 彭博一致预期为+4.5%）；美洲市场基本符合预期（vs. 彭博一致预期为+13.9%）。
🔺分业务：皮具及马具/成衣配饰/丝绸纺织/香水美妆/腕表/爱马仕其他部门（含珠宝和家居）26Q2分别营收19.1/11.2/2.1/1.1/1.3/5.3亿欧元，固定汇率下同比增长+10.2%/+3.6%/+12.2%/-9.5%/+4.4%/+4.0%。其中核心皮具及马具部门基本符合预期（vs. 彭博一致预期为+10.7%），丝绸纺织部门表现突出，香水美妆仍同比下滑明显。
总体总结
主题正文
- 🔺总览：爱马仕集团H1营收81.6亿欧元，按实际汇率同比+1.6%，固定汇率同比+6.1%。
- 营业利润同比+0.7%至33.5亿欧元，OP Margin为41.0%，同比下降0.4Pcts，好于市场预期（vs. 彭博一致预期为40.4%）。
- 26Q2总营收40.9亿欧元，按实际汇率同比+4.8%，固定汇率同比+6.7%，基本符合市场预期（vs. 彭博一致预期为+6.5%）。
- 🔺分地区：26Q2欧洲/日本/亚洲（除日本）/美洲/中东营收分别10.3/3.9/16.5/8.5/1.7亿欧元，固定汇率下同比+7.4%/+12.3%/+2.5%/+13.7%/-2.4%。
- 其中亚洲（除日本）表现偏弱（vs. 彭博一致预期为+4.5%）；
- 美洲市场基本符合预期（vs. 彭博一致预期为+13.9%）。
- 🔺分业务：皮具及马具/成衣配饰/丝绸纺织/香水美妆/腕表/爱马仕其他部门（含珠宝和家居）26Q2分别营收19.1/11.2/2.1/1.1/1.3/5.3亿欧元，固定汇率下同比增长+10.2%/+3.6%/+12.2%/-9.5%/+4.4%/+4.0%。
- 其中核心皮具及马具部门基本符合预期（vs. 彭博一致预期为+10.7%），丝绸纺织部门表现突出，香水美妆仍同比下滑明显。