【XN汽车/川渝团队】液冷+AIPC+主业多重拐点-捷邦科技20260729调研核心要点 核心看点一：液冷双轮驱动切入台系核心供应链，2027年目标20-25亿
- 序号：071
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【XN汽车/川渝团队】液冷+AIPC+主业多重拐点-捷邦科技20260729调研核心要点
核心看点一：液冷双轮驱动切入台系核心供应链，2027年目标20-25亿 收购恒聚电子绑定AVC（台系液冷第一阵营），2026年在手订单4-5亿元，2027年恒聚目标15亿元+泰硕5亿元+CDU 1-3亿元，整体液冷营收目标20-25亿元。 DIMM内存条液冷为新爆发市场，AVC 2026年月出货约4000套→2027年目标8万套；2028年CPO共封装再添新增量。CDU布局液冷技术制高点，原维谛大中华区副总裁冉启昆带队（持股35%），2026年底出样机，单台价值几十万至120万元，1000台即10亿营收，弹性巨大。 越南建厂解决北美客户海外产能顾虑，行业供需紧张维持1-2年；不锈钢真空焊接工艺壁垒高，稳定量产厂商少，竞争格局优于普通机加工。
核心看点二：AIDC+AIPC双散热爆发，独家打样验证 恒聚为AIPC散热模组独家打样供应商，单套价值近2000元（冷板+热管焊接+结构件）；2027年AIPC外发订单规模100亿元，公司目标15%份额即15亿元，净利率10%以上。 CPU业务对接谷歌，验证周期长但壁垒深厚；恒聚具备机加工、不锈钢真空钎焊全流程能力，风冷模组、AIPC散热模组同步配套。
核心看点三：业绩拐点明确，2027年集中释放+外延并购预期 2025年亏损系激励费用、资产计提等一次性因素，2026年无相关影响；2026年整体营收20亿元（含塞诺高德），传统精密制造微利，2027年液冷+AIPC+果链新品集中放量，业绩进入释放期。 三季度完成恒聚收购+询价转让引入产业资本，后续已有在接触的拟收购资产，外延并购持续推进；高毛利业务占比提升，毛利率进入上行通道。
总体总结
主题正文
- 【XN汽车/川渝团队】液冷+AIPC+主业多重拐点-捷邦科技20260729调研核心要点
- 核心看点一：液冷双轮驱动切入台系核心供应链，2027年目标20-25亿
- 收购恒聚电子绑定AVC（台系液冷第一阵营），2026年在手订单4-5亿元，2027年恒聚目标15亿元+泰硕5亿元+CDU 1-3亿元，整体液冷营收目标20-25亿元。
- CDU布局液冷技术制高点，原维谛大中华区副总裁冉启昆带队（持股35%），2026年底出样机，单台价值几十万至120万元，1000台即10亿营收，弹性巨大。
- 2027年AIPC外发订单规模100亿元，公司目标15%份额即15亿元，净利率10%以上。
- 核心看点三：业绩拐点明确，2027年集中释放+外延并购预期
- 2025年亏损系激励费用、资产计提等一次性因素，2026年无相关影响；
- 2026年整体营收20亿元（含塞诺高德），传统精密制造微利，2027年液冷+AIPC+果链新品集中放量，业绩进入释放期。