【华泰电新】Baker Hughes 2Q26 业绩会要点 贝克休斯发布2Q26业绩，公司2Q26调整后EBITDA12.31亿美元，超出1Q26 10.4~1
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【华泰电新】Baker Hughes 2Q26 业绩会要点
贝克休斯发布2Q26业绩，公司2Q26调整后EBITDA12.31亿美元，超出1Q26 10.4~12.2亿美元区间上限。天然气技术设备订单实现49.13亿美元， 设备订单同比大增529%，整体工业能源IET板块订单70.88亿美元，同比+101%，板块EBITDA利润率20.6%，同比+2.84 pct。
上调全年订单指引： 2026年上半年IET订单已达到120亿美元，公司将2026年全年IET订单指引上调至175亿-195亿美元（v.s. 1Q26 135-155亿美元）。
[太阳]订单表现强劲，扩产稳步推进 二季度公司获得26亿美元电力系统订单，对应约2.7GW容量。北美数据中心和油气基础设施成为燃机订单增长的主要来源。 26上半年燃机&发电机订单超过2025全年水平 ◆Dynamis 1.3GW NovaLT16 移动式发电机组订单（数据中心及油气） ◆Kodiak Gas Services 1.8GW多年期协议，首批 1GW，NovaLT 16&Frame 5&发电机订单 天然气基础设施、地热等其他： ◆Venture Global LNG 12个模块化液化模块 ◆Golden Pass LNG 4套燃机驱动制冷压缩机组 ◆Cheniere Sabine Pass 燃机技术改造升级订单 ◆Mantle Reach Power 合作推进 500MW地热项目 燃机产能2026-28年翻倍： 新增产能预计于2029年前陆续投产，预计2029年电力系统收入实现50亿美元，相比2025年约10亿美元增长4倍，燃机、发电机、其他设备预计分别占营收贡献50%、25%、25%。
[太阳]行业展望数据中心需求持续上修 ◆主要超大规模云厂商资本开支预计由2025年的约3700亿美元上升至2028年的接近7500亿美元，接近翻倍；数据中心电力需求预计到2030年保持约18%的年复合增长。 ◆到2030年电力系统相关可触达市场规模约为1,000亿美元，其中超过一半可能来自表后或用户侧解决方案。 ◆公司收购Chart Industries协同布局热管理、空气和气体处理业务，预计自3Q26起并表。
[太阳]中东影响基本稳定 ◆预计油服OFSE中东收入大致维持二季度水平，中东局势对公司收入仍形成约1%-2%的拖累；物流成本和供应链中断程度与近期水平大致相当。
*以上内容摘自公司公开业绩材料及业绩会，不代表分析师观点 [玫瑰]欢迎交流 刘俊/苗雨菲/王嵩/徐嘉欣
总体总结
主题正文
- 天然气技术设备订单实现49.13亿美元， 设备订单同比大增529%，整体工业能源IET板块订单70.88亿美元，同比+101%，板块EBITDA利润率20.6%，同比+2.84 pct。
- 上调全年订单指引： 2026年上半年IET订单已达到120亿美元，公司将2026年全年IET订单指引上调至175亿-195亿美元（v.s. 1Q26 135-155亿美元）。
- ◆Kodiak Gas Services 1.8GW多年期协议，首批 1GW，NovaLT 16&Frame 5&发电机订单
- 燃机产能2026-28年翻倍： 新增产能预计于2029年前陆续投产，预计2029年电力系统收入实现50亿美元，相比2025年约10亿美元增长4倍，燃机、发电机、其他设备预计分别占营收贡献50%、25%、25%。
- ◆主要超大规模云厂商资本开支预计由2025年的约3700亿美元上升至2028年的接近7500亿美元，接近翻倍；
- 数据中心电力需求预计到2030年保持约18%的年复合增长。
- ◆公司收购Chart Industries协同布局热管理、空气和气体处理业务，预计自3Q26起并表。
- ◆预计油服OFSE中东收入大致维持二季度水平，中东局势对公司收入仍形成约1%-2%的拖累；