科锐国际重点推荐 [玫瑰]Q2更新：Q2收入增长预计15%-20%，扣非净利润增速预计高于20%。维持2026年全年3.6亿利润目标不变（不包含AI产品收入）、
- 序号：163
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
科锐国际重点推荐
[玫瑰]Q2更新：Q2收入增长预计15%-20%，扣非净利润增速预计高于20%。维持2026年全年3.6亿利润目标不变（不包含AI产品收入）、同比+15%。 Q2灵工人头数净增1700多人（其中售后安装运维工程师增加近900人、路试路测人员增加270人+、IT研发人员增加100人+），灵工业务维持双位数增长；Q2招聘业务延续Q1增长趋势，AI带来招聘人效提升50%+；Q2禾蛙offer收入金额翻倍增长、offer单价维持增长，收入翻倍增长、Q1人员优化降低成本，全年目标扭亏为盈；mina付费方式未定、重心在海外客户。 [玫瑰]社保缴纳变严对科锐的影响：公司此前灵工业务普遍足额缴纳社保；极少数客户采用一口价模式；公司转外包劳务派遣规模仅几千人、占比极低、下游外包商的社保不合规行为对公司影响极小。社保缴费趋严政策中长期有利于人服行业头部企业集中。
我们的观点： 市场担心AI发展对人服行业的长期替代，我们预计当前公司占比较高的风电运维、工程师、高端销售、大健康等岗位均需要体力+脑力结合、短期被替代概率较低。同时公司积极拥抱AI，毛利率降低、费用率降低、净利率同比提升，预计业绩增长较为稳健。公司PE（2026）仅10倍、业绩增长15%+，重点推荐。
总体总结
主题正文
- [玫瑰]Q2更新：Q2收入增长预计15%-20%，扣非净利润增速预计高于20%。
- 维持2026年全年3.6亿利润目标不变（不包含AI产品收入）、同比+15%。
- Q2灵工人头数净增1700多人（其中售后安装运维工程师增加近900人、路试路测人员增加270人+、IT研发人员增加100人+），灵工业务维持双位数增长；
- Q2招聘业务延续Q1增长趋势，AI带来招聘人效提升50%+；
- Q2禾蛙offer收入金额翻倍增长、offer单价维持增长，收入翻倍增长、Q1人员优化降低成本，全年目标扭亏为盈；
- 市场担心AI发展对人服行业的长期替代，我们预计当前公司占比较高的风电运维、工程师、高端销售、大健康等岗位均需要体力+脑力结合、短期被替代概率较低。
- 同时公司积极拥抱AI，毛利率降低、费用率降低、净利率同比提升，预计业绩增长较为稳健。
- 公司PE（2026）仅10倍、业绩增长15%+，重点推荐。