【中金传媒】周报：中报业绩预告发布，多家传媒公司参展WAIC 本周（7/11-7/17）：A股申万传媒指数跌5.66%/沪深300跌5.26%/上证指数跌5.8
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【中金传媒】周报：中报业绩预告发布，多家传媒公司参展WAIC
本周（7/11-7/17）：A股申万传媒指数跌5.66%/沪深300跌5.26%/上证指数跌5.81%/创业板指数跌10.78%；海外恒生指数涨1.60%/恒生科技指数跌2.09%/纳斯达克指数跌2.90%。
☀️评论 传媒板块估值较低，关注估值“高切低”。本周传媒板块下跌，但我们认为传媒板块已经历较大幅度调整，估值处于历史底部。本周多家A股公司发布2026年中报业绩预告，其中游戏板块景气度较高。
后续我们建议把握：1）暑期内容周期；2）持续关注AI商业化进展和技术迭代；3）关注业绩验证期。
1️⃣AI：世界人工智能大会（WAIC）于上海举行，传媒领域多重点公司参展。传媒AI多模态领域，主要参展公司包括：1）AI视频生成：快手可灵、生数科技、爱诗科技、海艺、Evoken；2）AI 3D模型：VAST、影眸科技；3）综合性多模态大模型：Minimax、昆仑万维；4）AI赋能社区：哔哩哔哩、知乎、虎牙。其中，昆仑万维将于会上首次发布Matrix-3.5世界模型、SkyReels v4.5视频大模型等四个大模型；生数科技将联合万兴科技举行AI影视论坛。我们建议关注各公司新模型、技术相关动态及对应的用户反馈。
2️⃣影视院线：2026年暑期档边际回暖，关注影视板块短线机遇。根据猫眼专业版，截至7月19日8时30分，2026年暑期档实现累计票房42亿元，同比增长9.25%。展望后续，已定档影片还包括《》（7/25）、《》（7/29）、《》（8/1）、《》（8/7）等，我们建议关注待定档重点国产影片《》《》的定档节奏、票房长尾兑现、观影次批接力，以及影视板块整体的短线布局机遇。
☀️估值与建议 维持覆盖公司盈利预测与估值和评级。A股推荐游戏板块（世纪华通/恺英网络等）、关注电影（儒意电影/中国电影/光线传媒）；港美股推荐网易/阅文集团/快手/心动公司，关注音乐（腾讯音乐/网易云音乐）/猫眼娱乐/大麦娱乐。
风险 宏观景气度低于预期，监管政策变化，盈利修复较慢。
总体总结
主题正文
- 本周（7/11-7/17）：A股申万传媒指数跌5.66%/沪深300跌5.26%/上证指数跌5.81%/创业板指数跌10.78%；
- 1️⃣AI：世界人工智能大会（WAIC）于上海举行，传媒领域多重点公司参展。
- 我们建议关注各公司新模型、技术相关动态及对应的用户反馈。
- 2️⃣影视院线：2026年暑期档边际回暖，关注影视板块短线机遇。
- 根据猫眼专业版，截至7月19日8时30分，2026年暑期档实现累计票房42亿元，同比增长9.25%。
- 展望后续，已定档影片还包括《》（7/25）、《》（7/29）、《》（8/1）、《》（8/7）等，我们建议关注待定档重点国产影片《》《》的定档节奏、票房长尾兑现、观影次批接力，以及影视板块整体的短线布局机遇。
- A股推荐游戏板块（世纪华通/恺英网络等）、关注电影（儒意电影/中国电影/光线传媒）；
- 港美股推荐网易/阅文集团/快手/心动公司，关注音乐（腾讯音乐/网易云音乐）/猫眼娱乐/大麦娱乐。