💬 🤔 💬 ⚖️ 🔴 鹰派极点上，美银给出了全样本最激进也最完整的路径：，联邦基金利率，2年期与5年期收益率9月即到4.50%，10年期现货报4.55%
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💬 🤔 💬 ⚖️ 🔴 鹰派极点上，美银给出了全样本最激进也最完整的路径：，联邦基金利率，2年期与5年期收益率9月即到4.50%，10年期现货报4.55%。 🔵 摩根士丹利的预测表显示美国政策利率、——隐含下一步是降息50bp，与美银的终点利率相差整整75–100bp且方向相反。 💬 💥 🟢 摩根大通下半年看多美元，逻辑是美国例外论——全球收益率优势、股票回报与增长三重领先，并沿用历次加息周期前的升值规律预期广义美元上行约3%，同时指出“”的杠铃结构对冲突再升级有天然对冲。 🟡 摩根士丹利的全球外汇团队则预期“”，理由是油价驱动的避险消退与美国通胀回落；据此其判断人民币CFETS指数的追赶阶段大体结束（约102.5，距前高107仅4.4%），维持。两家对美元的分歧直接决定了对人民币路径的分歧。 💬 🤖 🛡️ 高盛本周连发两篇偏防御的报告。其一记录动量因子出现“2000年代初以来最剧烈的抛售”，并提醒动量/低波的累计超额收益此前已被AI capex繁荣推至接近2000年的峰值水平，且因子波动与指数波动出现罕见背离；其二进一步警告，，其制度中性组合指向降低股票与科技权重、增配实物资产，但同时承认牛市中逆动量操作代价高昂，给出五项“留在场内同时平衡创新与通胀”的策略。 📈 摩根大通的年中更新则代表“基本面无恙但自设减速带”的立场：牛市基础扎实，但hyperscaler一季度近70%的盈利增速难以为继，股权风险溢价已降至金融危机后新低，创纪录的股债发行与IPO供给需要时间消化；其结论是下半年回报难复制上半年，，韩国为区域首选（KOSPI十二个月基准目标12,500）。
总体总结
主题正文
- 🔴 鹰派极点上，美银给出了全样本最激进也最完整的路径：，联邦基金利率，2年期与5年期收益率9月即到4.50%，10年期现货报4.55%。
- 🔵 摩根士丹利的预测表显示美国政策利率、——隐含下一步是降息50bp，与美银的终点利率相差整整75–100bp且方向相反。
- 🟢 摩根大通下半年看多美元，逻辑是美国例外论——全球收益率优势、股票回报与增长三重领先，并沿用历次加息周期前的升值规律预期广义美元上行约3%，同时指出“”的杠铃结构对冲突再升级有天然对冲。
- 据此其判断人民币CFETS指数的追赶阶段大体结束（约102.5，距前高107仅4.4%），维持。
- 其一记录动量因子出现“2000年代初以来最剧烈的抛售”，并提醒动量/低波的累计超额收益此前已被AI capex繁荣推至接近2000年的峰值水平，且因子波动与指数波动出现罕见背离；
- 其二进一步警告，，其制度中性组合指向降低股票与科技权重、增配实物资产，但同时承认牛市中逆动量操作代价高昂，给出五项“留在场内同时平衡创新与通胀”的策略。
- 📈 摩根大通的年中更新则代表“基本面无恙但自设减速带”的立场：牛市基础扎实，但hyperscaler一季度近70%的盈利增速难以为继，股权风险溢价已降至金融危机后新低，创纪录的股债发行与IPO供给需要时间消化；
- 其结论是下半年回报难复制上半年，，韩国为区域首选（KOSPI十二个月基准目标12,500）。