【申万宏源通信】周观点更新（20260719） ✨本周高关注WAIC大会，超节点放量将近，国产算网交换机/交换芯/连接方案等均有机会。光通信情绪和交易因素扰动大
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【申万宏源通信】周观点更新（20260719）
✨本周高关注WAIC大会，超节点放量将近，国产算网交换机/交换芯/连接方案等均有机会。光通信情绪和交易因素扰动大，实际海外链需求乐观+沿新技术方向仍有较大空间。 需要近期研究材料欢迎联系：Q2前瞻表/网络交换or光模块芯片投研框架进门会/光纤光通信MPO等数据库
WAIC催化、看好超节点配套网络落地提速 本周WAIC大会上，华为、新华三、中兴等均在WAIC上展出最新超节点方案。 工程化落地角度，以阿里为代表的单框超节点已趋近放量；产业趋势上角度，多框超节点与光互联扩大Scale-up域将成为未来主流方向。 国产算力供应释放叠加CSP加码投资，超节点方案明确抬升Scale-up交换机/交换芯片需求；26年为国产超节点放量拐点，交换机/交换芯片市场空间快速扩张。 交换机：紫光、锐捷、华勤；连接：华丰；交换芯：盛科；光互联：曦智
Kimi K3引发算力需求讨论，叠加此前capex担忧，光通信波动放大。实际token算力消耗持续攀升，超节点架构及并行通信高带宽重塑硬件需求。 重点关注海外AI大厂Q2 preview及财报发布，指引算力景气度。单芯片互联密度提升趋势明确，持续重视硅光/薄膜铌酸锂等材料/封装方向演进。 关注大光/垂直整合 旭创/新易盛/华工/光迅等； 光芯片器件 源杰/长光/仕佳/永鼎/东山等。
光器件：继续推荐MPO通胀投资机会、关注技术演进方向 加速向MMC/MTP等高端高密度连接器演进，随着800G/1.6T、NPO/CPO架构推进，MPO有望演绎通胀。 同时，行业订单持续验证供不应求。 7月金股杰普特；关注致尚、天孚、特发、汇聚、中天、长芯博创、太辰光、仕佳等
商业航天：继长十乙可回收，关注8月中上旬再发射 长十二和朱雀三号预计8.5-8.13发射，火箭环节为最关键卡点，重视其战略意义，看好各环节龙头标的及具备价值通胀的相控阵天线、太空光伏、激光通信等 重点关注：某载荷龙头、信维、瀚讯、通宇等 激光通信之永新、烽火
总体总结
主题正文
- ✨本周高关注WAIC大会，超节点放量将近，国产算网交换机/交换芯/连接方案等均有机会。
- 国产算力供应释放叠加CSP加码投资，超节点方案明确抬升Scale-up交换机/交换芯片需求；
- 重点关注海外AI大厂Q2 preview及财报发布，指引算力景气度。
- 光器件：继续推荐MPO通胀投资机会、关注技术演进方向
- 加速向MMC/MTP等高端高密度连接器演进，随着800G/1.6T、NPO/CPO架构推进，MPO有望演绎通胀。
- 商业航天：继长十乙可回收，关注8月中上旬再发射
- 长十二和朱雀三号预计8.5-8.13发射，火箭环节为最关键卡点，重视其战略意义，看好各环节龙头标的及具备价值通胀的相控阵天线、太空光伏、激光通信等
- 重点关注：某载荷龙头、信维、瀚讯、通宇等 激光通信之永新、烽火