[玫瑰]【dcjsj】"强现实ing"，国模发展驱动算力全产业链的高景气 协创数据业绩高速增长：26H1，公司实现归母净利润15-19亿元，同比+247.18%
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[玫瑰]【dcjsj】"强现实ing"，国模发展驱动算力全产业链的高景气
协创数据业绩高速增长：26H1，公司实现归母净利润15-19亿元，同比+247.18%-339.76%；实现扣非净利润14.9-18.9亿元，同比+255.07%-350.39%，拆分单季，单Q2公司实现归母净利润7.5-11.5亿元，同比+185%-337%。
利通电子业绩超预期：26H1，公司实现归母净利润6.5-7.5亿元，同比+1172.53%-1368.31%；实现扣非净利润5.55-6.68亿元，同比+973.31%-1191.84%。26Q2单季归母净利润3.79-4.79亿元。 后续看存货与固定资产
[玫瑰]以Kimi K3为代表的国产大模型持续突破，构成本轮算力需求扩张的核心驱动力。AI大模型迭代、行业推理应用落地带动算力基础设施需求全面爆发，市场推理调用量迎来指数级增长，国内各大模型平台频繁出现高峰算力不足、限流排队现象，算力供给缺口持续拉大，算力集群、服务器整机、存储设备、算力租赁全产业链进入高景气周期。
[玫瑰]在此基础上，国产大模型在底层架构上对国产算力芯片适配度持续提升，推动算力基础设施国产化替代提速。WAIC上全系列国产超节点方案集中亮相，算力基础设施国产化替代迎来系统性提速窗口：华为昇腾950、中科曙光ScaleX、阿里云真武、沐曦曦景S600 等多款超节点产品实现真机落地，依靠自研高速互联、全局统一内存池化、液冷高密度架构等系统级创新，以集群协同优势弥补单卡性能差距，形成适配国产芯片的标准化万卡级算力底座，国芯+国模正经历正向产业循环。
接下来研究重心要向下移 投资重心或还在上游，但ai整体产业趋势逐步由下游变现、roi侧决定。
[强] 上游先进制程：fab、封测 算力芯片：海光 寒王 芯原、摩尔、沐曦、天数、(品高关注)、华为链(华丰、胜蓝等) 交换芯片：盛科通信 算力租赁：协创数据、宏景、杰创、利通等 云：阿里、腾讯等 可关注端侧 cpu(intel amd arm) 应用(infra/安全/部分有业绩的软件)：迈富时、深信服等
总体总结
主题正文
- 协创数据业绩高速增长：26H1，公司实现归母净利润15-19亿元，同比+247.18%-339.76%；
- 实现扣非净利润14.9-18.9亿元，同比+255.07%-350.39%，拆分单季，单Q2公司实现归母净利润7.5-11.5亿元，同比+185%-337%。
- 利通电子业绩超预期：26H1，公司实现归母净利润6.5-7.5亿元，同比+1172.53%-1368.31%；
- 实现扣非净利润5.55-6.68亿元，同比+973.31%-1191.84%。
- [玫瑰]以Kimi K3为代表的国产大模型持续突破，构成本轮算力需求扩张的核心驱动力。
- AI大模型迭代、行业推理应用落地带动算力基础设施需求全面爆发，市场推理调用量迎来指数级增长，国内各大模型平台频繁出现高峰算力不足、限流排队现象，算力供给缺口持续拉大，算力集群、服务器整机、存储设备、算力租赁全产业链进入高景气周期。
- WAIC上全系列国产超节点方案集中亮相，算力基础设施国产化替代迎来系统性提速窗口：华为昇腾950、中科曙光ScaleX、阿里云真武、沐曦曦景S600 等多款超节点产品实现真机落地，依靠自研高速互联、全局统一内存池化、液冷高密度架构等系统级创新，以集群协同优势弥补单卡性能差距，形成适配国产芯片的标准化万卡级算力底座，国芯+国模正经历正向产业循环。
- 算力芯片：海光 寒王 芯原、摩尔、沐曦、天数、(品高关注)、华为链(华丰、胜蓝等)