⭕【中信建投电新】行业一周复盘及最新观点-20260717 本期组合 宁德时代/思源电气/东方电气/阳光电源/特变电工/鼎胜新材/天华新能/大中矿业/国城矿业/
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⭕【中信建投电新】行业一周复盘及最新观点-20260717
本期组合 宁德时代/思源电气/东方电气/阳光电源/特变电工/鼎胜新材/天华新能/大中矿业/国城矿业/万泽股份/应流股份/隆达股份/麦格米特/海伦哲/洪田股份/横店东磁/银轮股份/平高电气（新加）/国电南瑞（新加）
行业 最近一周新能源指数-9.7%，相对万得全A-0.9%。其中储能（-6.6%）略强，电力设备（-12.9%）略弱。 最近一个月、一个季度、今年以来新能源行业相对万得全A的收益为-8.2%/-16.7%/-8.2%。二级板块中，今年以来跑赢万得全A的有电力设备（+8.1%）。
最近一周部分涨幅靠前个股 平高电气（+10.1%）：特高压&主网获数十亿订单，Q2业绩较好+市场风偏变化 国轩高科（+6.5%）：业绩预告好 海兴电力（+5.1%）：市场预期国内电表Q2/3有望利空逐渐出尽 道通科技（+3.6%）：股权激励带动 宁德时代（+3.2%）：低估值基本面强，大盘整体承压下优先选择
最近一周部分跌幅靠前个股 南网科技（-35.0%）：行业预期分歧影响 美利信（-35.0%）：前期超涨回调 苏州固锝（-32.1%）：业绩低于预期 欣锐科技（-30.3%）：前期涨幅较多 金博股份（-29.8%）：资金因素
观点 ⚡电力设备：本周行情受市场风格影响，偏防御+订单不错的过国内高压龙头涨幅较好。出海仍为景气度+基本面双兑现方向，低估值标的值得关注。【1】国内外需求共振，欧美高景气+中东放量，26年1-5月中国电力变压器出口增速35%+，持续关注北美/中东机会。【2】近期释放近300e特&高压订单，关注Q2订单+交付双增机会；【3】AIDC配电仍为景气赛道主线，持续关注SST上下游催化机会。
⚡锂电：基本面Q3非常强势，我们认为当前已经脱离基本面趋势，资金影响因素更大，核心矛盾和时间是对27年需求预期的形成的时刻，建议逢低布局，推荐：海伦哲、鼎胜新材、宁德、阳光、新宙邦、多氟多、鹏辉能源、恩捷、裕能、尚太、豪鹏科技、大中、国城等
⚡储能：储能行业需求旺盛，招中标、储能电池销量、排产等多方面数据支撑，我们认为下半年国内拉货将明显起量，维持全年300GWh，明年35%以上增速预期，同时欧洲增速高，今年大储有望翻倍，工商储持续增长。推荐鹏辉能源、海博思创、阳光电源、德业股份等。
⚡风电：风电环节今年调整明显，建议关注后续有积极变化且估值较低的方向，【风机环节是后续会有持续积极变化的环节：国内陆风业绩修复和出海业绩兑现】，考虑到二季度风电板块业绩整体不佳，建议二季报后可以逐步关注配置。
⚡燃机：股价当前位置与燃机板块基本面已经有所背离，下周开始海外OEM进入财报密集期，关注海外需求端及供给侧指引，我们认为内燃机、SOFC、燃机基本面扎实，有望带动个股迎来估值修复机会。配置上考虑具备订单支撑的整机环节【杰瑞、东气、中国动力】，零部件关注业绩及认证催化超预期个股【隆达、万泽】。
机器人：Optimus量产加速预期，WAIC本周末启动，板块仍未出现实质性利好支撑。后续关注V3亮相产品力及量产指引是否超预期，推荐业绩优机器人预期低的标的【科达利】、【敏实集团】，关注国产链营收兑现【美湖股份】。
⚡光伏：7月16日出台电池消费税新政，计划2027年4月1日起，对光伏电池按2%税率征收消费税；2028年4月1日起，税率提高至4%；其中，钙钛矿、叠层电池、砷化镓电池则免征消费税。该新政将与能效国标形成政策合围，加快落后产能出清。
总体总结
主题正文
- 【1】国内外需求共振，欧美高景气+中东放量，26年1-5月中国电力变压器出口增速35%+，持续关注北美/中东机会。
- 【2】近期释放近300e特&高压订单，关注Q2订单+交付双增机会；
- ⚡锂电：基本面Q3非常强势，我们认为当前已经脱离基本面趋势，资金影响因素更大，核心矛盾和时间是对27年需求预期的形成的时刻，建议逢低布局，推荐：海伦哲、鼎胜新材、宁德、阳光、新宙邦、多氟多、鹏辉能源、恩捷、裕能、尚太、豪鹏科技、大中、国城等
- ⚡储能：储能行业需求旺盛，招中标、储能电池销量、排产等多方面数据支撑，我们认为下半年国内拉货将明显起量，维持全年300GWh，明年35%以上增速预期，同时欧洲增速高，今年大储有望翻倍，工商储持续增长。
- ⚡风电：风电环节今年调整明显，建议关注后续有积极变化且估值较低的方向，【风机环节是后续会有持续积极变化的环节：国内陆风业绩修复和出海业绩兑现】，考虑到二季度风电板块业绩整体不佳，建议二季报后可以逐步关注配置。
- ⚡燃机：股价当前位置与燃机板块基本面已经有所背离，下周开始海外OEM进入财报密集期，关注海外需求端及供给侧指引，我们认为内燃机、SOFC、燃机基本面扎实，有望带动个股迎来估值修复机会。
- 配置上考虑具备订单支撑的整机环节【杰瑞、东气、中国动力】，零部件关注业绩及认证催化超预期个股【隆达、万泽】。
- 后续关注V3亮相产品力及量产指引是否超预期，推荐业绩优机器人预期低的标的【科达利】、【敏实集团】，关注国产链营收兑现【美湖股份】。