贵州茅台提价点评 [庆祝]事件：茅台公告对飞天茅台进行提价，其中经销商合同价和零售价分别 上调7.9%和6.5%。 [玫瑰]1、茅台量价调整极为谨慎，此次提价反
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贵州茅台提价点评
[庆祝]事件：茅台公告对飞天茅台进行提价，其中经销商合同价和零售价分别 上调7.9%和6.5%。
[玫瑰]1、茅台量价调整极为谨慎，此次提价反映：（1） 以价在量先的高端品牌思维。（2） 对价格和市场的信心，3月份以来传统淡 季，压力测试后，飞天批价维持在1650元+，成交价1700元+。（3）国家价格 管制的放松或引导。（4）践行价格 “市场导向、小步快跑”原则。
[玫瑰]2、对冲吨价损失补充业绩增长，也 具有信号意义。叠加3月底飞天提价，飞 天合同价+17%，零售价+9%。我们预计上半年茅台酒收入增长4%左右，销量2.8万吨（ 基本完成全年增量），同比+17%左右 ，吨价下降12%左右，此次提价后，对冲价格损失， 下半年预计吨价与去年持平，投放增量极 有限，下半年 批价可更乐观，利于催化股价上涨。
[玫瑰]3、业绩预测。我们略上调全年预测，收入同比+3%左右，利润同比+0左右。
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总体总结
主题正文
- [庆祝]事件：茅台公告对飞天茅台进行提价，其中经销商合同价和零售价分别 上调7.9%和6.5%。
- [玫瑰]1、茅台量价调整极为谨慎，此次提价反映：（1） 以价在量先的高端品牌思维。
- （2） 对价格和市场的信心，3月份以来传统淡 季，压力测试后，飞天批价维持在1650元+，成交价1700元+。
- （3）国家价格 管制的放松或引导。
- （4）践行价格 “市场导向、小步快跑”原则。
- [玫瑰]2、对冲吨价损失补充业绩增长，也 具有信号意义。
- 我们预计上半年茅台酒收入增长4%左右，销量2.8万吨（ 基本完成全年增量），同比+17%左右 ，吨价下降12%左右，此次提价后，对冲价格损失， 下半年预计吨价与去年持平，投放增量极 有限，下半年 批价可更乐观，利于催化股价上涨。
- 我们略上调全年预测，收入同比+3%左右，利润同比+0左右。