🔹 📊本季度业绩 ，营收： 📌重要指标：，，； ⚙️先进制程占比（7nm 及以下）：77%（2nm：3%，3nm：30%，5nm：33%） 💸资本支出计划（FY
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📊本季度业绩 ，营收： 📌重要指标：，，； ⚙️先进制程占比（7nm 及以下）：77%（2nm：3%，3nm：30%，5nm：33%） 💸资本支出计划（FY2026）：由 520 亿美元 - 560 亿美元，上调至 📈，下一季度指引营收：452 亿美元（预期 431.1 亿美元） ✅财报重点： 📈 💡FY2026 资本支出计划从 520 亿美元 - 560 亿美元大幅上调至 600 亿美元 - 640 亿美元，以应对 AI、HPC 及先进制程的结构性需求，预计未来 3 年 CapEx 将使美国投资总额扩大至 2650 亿美元，向美国 Arizona 追加建厂和先进封装设施投资，2nm 制程已开始量产，占晶圆营收的 3%，加上 3nm（30%）和 5nm（33%），先进制程（7nm 及以下）占比达到 77%；面向 AI accelerator 的营收 CAGR 维持在 50% 区间后半段，公司还将把握 Agentic AI 市场的新兴需求，预计长期营收 CAGR 约为 25% 💬CEO（C.C.Wei）评论：“上次我们曾表示，未来 3 年的 CapEx 将大幅超过过去 3 年，而现在我们预计，未来 3 年的 CapEx 将‘更加大幅地’超过过去 3 年。” 💬CFO（Wendell Huang）评论：“鉴于客户持续强劲的结构性需求，尤其是新兴 Agentic AI 市场带来的需求，我们决定将 FY2026 资本支出预算上调至 600 亿美元至 640 亿美元区间，为支持客户增长，我们将继续积极投资。” 📌主要基本面指标：，，，；市场评价：股价（发布前）分析师目标价区间 $566（$700~$450）；财报综合超预期幅度（AI 估算）：8.72%；财报发布后目标价（AI 估算）：$436.87 💬财报总结助手（AI）评论： 📊 📌尤其值得关注的是，毛利率达到 67.7%，营业利润率达到 60.3%，展现出惊人的盈利能力，较去年同期分别改善约 9 个百分点和约 11 个百分点；净利润同比增长 77.4%，达到 7065.6 亿新台币，季度净利润首次突破 7000 亿新台币大关 🔮Q3 2026 指引预计营收为 446 亿美元 - 458 亿美元（中值 452 亿美元），较分析师预期的 431 亿美元高出约 5%，预计将实现 YoY+37% 的增长，AI 需求加速趋势十分明显 ⚠️另一方面，由于 2nm 产能爬坡及海外工厂扩张，预计下半年毛利率将被稀释 3-4 个百分点，这一弱点需要留意；将 CapEx 上调至 600 亿美元 - 640 亿美元，表明管理层对需求充满信心，但大规模投资也蕴含着未来地缘政治风险，海外工厂的成本结构对中长期利润率的影响仍需密切关注 📊，而 Agentic AI 这一新需求驱动动力，也进一步强化了中长期增长逻辑；Altman Z-Score 为 17.95、Piotroski Score 为 8，财务健康程度同样处于极高水平 📉财报发布后股价表现疲软，可能是因为当前估值已计入较高预期，同时市场也在关注下半年利润率被稀释的风险
总体总结
主题正文
- 💡FY2026 资本支出计划从 520 亿美元 - 560 亿美元大幅上调至 600 亿美元 - 640 亿美元，以应对 AI、HPC 及先进制程的结构性需求，预计未来 3 年 CapEx 将使美国投资总额扩大至 2650 亿美元，向美国 Arizona 追加建厂和先进封装设施投资，2nm 制程已开始量产，占晶圆营收的 3%，加上 3nm（30%）和 5nm（33%），先进制程（7nm 及以下）占比达到 77%；
- 面向 AI accelerator 的营收 CAGR 维持在 50% 区间后半段，公司还将把握 Agentic AI 市场的新兴需求，预计长期营收 CAGR 约为 25%
- 💬CEO（C.C.Wei）评论：“上次我们曾表示，未来 3 年的 CapEx 将大幅超过过去 3 年，而现在我们预计，未来 3 年的 CapEx 将‘更加大幅地’超过过去 3 年。
- 💬CFO（Wendell Huang）评论：“鉴于客户持续强劲的结构性需求，尤其是新兴 Agentic AI 市场带来的需求，我们决定将 FY2026 资本支出预算上调至 600 亿美元至 640 亿美元区间，为支持客户增长，我们将继续积极投资。
- 📌尤其值得关注的是，毛利率达到 67.7%，营业利润率达到 60.3%，展现出惊人的盈利能力，较去年同期分别改善约 9 个百分点和约 11 个百分点；
- 🔮Q3 2026 指引预计营收为 446 亿美元 - 458 亿美元（中值 452 亿美元），较分析师预期的 431 亿美元高出约 5%，预计将实现 YoY+37% 的增长，AI 需求加速趋势十分明显
- 将 CapEx 上调至 600 亿美元 - 640 亿美元，表明管理层对需求充满信心，但大规模投资也蕴含着未来地缘政治风险，海外工厂的成本结构对中长期利润率的影响仍需密切关注
- 📉财报发布后股价表现疲软，可能是因为当前估值已计入较高预期，同时市场也在关注下半年利润率被稀释的风险