【申万建材】中国巨石扩产简评：市场流通纱减少5万吨/年，普通布缺口将扩大 拟建设年产2.5亿米电子布生产线项目，总投资金额为24.05亿元。预计建设周期1.5年
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【申万建材】中国巨石扩产简评：市场流通纱减少5万吨/年，普通布缺口将扩大
拟建设年产2.5亿米电子布生产线项目，总投资金额为24.05亿元。预计建设周期1.5年，全部建成后，预计总投资收益率为13.27%。
市场流通电子纱将进一步减少。该产线不配套电子纱产能、且能够减少电子纱外售量，减少市场流通电子纱规模。逻辑在于：1）今年以来，公司7628转产超薄极薄布情况普遍，织布机效率下降导致缺布不缺纱，部分电子纱形成外售。2）该项目于28年投产后将直接消化电子纱库存。且为该项目储备电子纱，公司将大幅减少纱线外售。预计对应市场流通电子纱将较基准情形减少5万吨/年，供给缺口阶段性放大。
持续看好电子布板块。巨石主动储备纱线，社会纱供应缺口扩大，行业电子纱新增产能少之又少，电子布提价预期将进一步加速。核心标的仍然是普通布市占率进一步扩大的 中国巨石，产业链一体化的 建滔积层板，特种布标的 国际复材， 中材科技， 宏和科技。 以及黑马标的 山东玻纤， 永冠新材， 聚杰微纤，织布机标的 泰坦股份。
近期板块持续下调，但玻纤布及CCL提价节奏都在加速，行业基本面利好仍在逐步释放，建议重视底部布局机会。
总体总结
主题正文
- 【申万建材】中国巨石扩产简评：市场流通纱减少5万吨/年，普通布缺口将扩大
- 拟建设年产2.5亿米电子布生产线项目，总投资金额为24.05亿元。
- 预计建设周期1.5年，全部建成后，预计总投资收益率为13.27%。
- 逻辑在于：1）今年以来，公司7628转产超薄极薄布情况普遍，织布机效率下降导致缺布不缺纱，部分电子纱形成外售。
- 预计对应市场流通电子纱将较基准情形减少5万吨/年，供给缺口阶段性放大。
- 巨石主动储备纱线，社会纱供应缺口扩大，行业电子纱新增产能少之又少，电子布提价预期将进一步加速。
- 核心标的仍然是普通布市占率进一步扩大的 中国巨石，产业链一体化的 建滔积层板，特种布标的 国际复材， 中材科技， 宏和科技。
- 近期板块持续下调，但玻纤布及CCL提价节奏都在加速，行业基本面利好仍在逐步释放，建议重视底部布局机会。