江河集团 调研精要 订单 新签：26年新签目标290亿元、挑战目标310亿(25年280亿)。 在手：26年初370亿（海外153亿、幕墙100亿，内装40~5
- 序号：229
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
江河集团 调研精要
订单 新签：26年新签目标290亿元、挑战目标310亿(25年280亿)。 在手：26年初370亿（海外153亿、幕墙100亿，内装40~50亿）， 6月底在手400亿、稳健增长/确保未来两年收入。 收入 全年收入预计10%增长。增量收入主要来自海外，主要围绕三大区域（沙特 迪拜 东南亚），海外收入预计同比将净增加30多亿，新加坡亚太25年不到7亿产值，今年16亿。 短期业绩： 全年预期8亿以上，海外带动、利润率继续提升；26Q2业绩增速中枢约10%。 中期业绩指引： 3年中期目标业绩做到15亿。
分红及股息 后续2年计划继续按90%+现金分红比率，中期分一次，年底分一次。还会继续推出第二个3年分红规划。今明年在手订单充足，强抓现金流，所有垫资建筑工程一个不接（新签全部有预付款、低毛利率不接），确保分红能力。 预计26年归母净利润8亿/按90%分红率26E股息率约为7.7%！
13年起注重现金流管控、21年遗留地产敞口消化完毕，全球幕墙龙头，公司经营现金流净额常年＞净利润，高股息有保障。当前市场风格再平衡下，建议积极配置 【江河集团】 26E股息7.7%/发力海外驱动业绩持续增长！
总体总结
主题正文
- 在手：26年初370亿（海外153亿、幕墙100亿，内装40~50亿）， 6月底在手400亿、稳健增长/确保未来两年收入。
- 全年收入预计10%增长。
- 增量收入主要来自海外，主要围绕三大区域（沙特 迪拜 东南亚），海外收入预计同比将净增加30多亿，新加坡亚太25年不到7亿产值，今年16亿。
- 短期业绩： 全年预期8亿以上，海外带动、利润率继续提升；
- 今明年在手订单充足，强抓现金流，所有垫资建筑工程一个不接（新签全部有预付款、低毛利率不接），确保分红能力。
- 预计26年归母净利润8亿/按90%分红率26E股息率约为7.7%！
- 13年起注重现金流管控、21年遗留地产敞口消化完毕，全球幕墙龙头，公司经营现金流净额常年＞净利润，高股息有保障。
- 当前市场风格再平衡下，建议积极配置 【江河集团】 26E股息7.7%/发力海外驱动业绩持续增长！