- 全球人形机器人行业正处于指数级增长的拐点。JPM预计2030年全球出货量达175万台，TAM达50亿台，市场规模可媲美智能手机和电动汽车。AI、机器人技术进
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- 全球人形机器人行业正处于指数级增长的拐点。JPM预计2030年全球出货量达175万台，TAM达50亿台，市场规模可媲美智能手机和电动汽车。AI、机器人技术进步以及中国人口结构变化是核心驱动力。关键参与者包括Tesla、Xiaopeng、UBTech、Unitree和Agibot。UBTech 2025年实际出货1,079台超预期，2026年指引超5,000台，订单总额约14.87亿元人民币。中国工业机器人出货量预计从2024年29.4万台增长至2028年51.6万台。
J.P.摩根（摩根大通）于2026年7月发布的中国机器人行业研报标题为《From factory floor to humanoid frontier》（从工厂车间到人形机器人前沿），核心论点是：。 报告重点强调三大驱动力： ：赋予机器人更高灵巧性、自主性和适应性 ：推动自动化和大规模人形机器人应用 ：加速商业化落地 到2030年，JPM预计全球人形机器人出货量将达，TAM（总可寻址市场）达，渗透率约0.04%。
一、行业格局与关键参与者 报告梳理了人形机器人领域的五大关键玩家： 公司定位
人形机器人行业领导者
汽车与AI驱动创新
可扩展商业化，深度研发
敏捷、成本效益导向
工业自动化聚焦 Agibot通过GO-2基础模型展示了基于模型的人形机器人在体育运动中的动态能力，并进行工厂直播工作演示（与Figure AI类似），成为"物理AI"的年度焦点。 二、出货量预测 JPM对全球人形机器人出货量的预测路径如下： 年份中国（千台）中国境外（千台）全球合计（千台）同比增速 2025E 15 3 18 — 2026E 50 10 60 233% 2027E 120 100 220 267% 2028E 280 250 530 141% 2029E 550 500 1,050 98% 2030E 900 850 1,750 67% 值得注意的是，2026-2028年增速最为陡峭，反映出行业从早期试点向大规模商业化跃迁的过程。 三、中国工业机器人市场 中国工业机器人出货量呈稳健增长态势： 年份出货量（台）同比 2023A 283,154 0% 2024A 294,178 4% 2025A 334,062 14% 2026E 400,874 20% 2027E 461,006 15% 2028E 516,326 12% 四、UBTech（优必选）订单追踪 报告对UBTech进行了重点分析，其表现超出预期： （原指引500台） （年化），乐观情景5-10k，蓝天情景达20k
主要订单亮点（2025年下半年至今）： 东风柳州汽车：约45百万元（约20台） MiEE：90百万元（约100台） 知名国内企业：250百万元（商业用途） Miracle Logistics：30百万元（约50台） 国内汽车零部件公司：32百万元（约50台） 多个数据采集与测试中心订单：合计约830百万元 ，显示需求强劲且应用场景多元化，从工厂自动化延伸到数据采集与测试。
报告提供了区域估值对比数据： ：涵盖UBTech等标的，JPM对覆盖公司提供预测，未覆盖公司使用一致预期 ：涵盖中国及其他亚洲工业自动化企业 所有股价数据截至2026年7月13日盘中，3M日均成交额以美元计算。报告侧重行业前景分析，，但通过订单追踪数据凸显了UBTech等龙头企业的增长可见性。
：具身AI与机器人技术发展速度可能不及预期，影响商业化进程 ：Tesla、Figure AI等海外巨头与中国本土玩家竞争激烈，市场份额格局不确定 ：核心零部件（如减速器、伺服电机、传感器）的供应稳定性与成本控制 ：中国政策支持力度变化，或海外对中国机器人企业的限制 ：当前订单多来自数据采集、试点项目，大规模工厂部署的实际效率和经济性仍待验证 ：当前板块估值已隐含高增长预期，若出货量增速不及预期，估值面临回调压力 ：报告明确指出该材料不面向中国大陆投资者发行，反映出跨境投资监管的复杂性
总体总结
主题正文
- JPM预计2030年全球出货量达175万台，TAM达50亿台，市场规模可媲美智能手机和电动汽车。
- UBTech 2025年实际出货1,079台超预期，2026年指引超5,000台，订单总额约14.87亿元人民币。
- 中国工业机器人出货量预计从2024年29.4万台增长至2028年51.6万台。
- J.P.摩根（摩根大通）于2026年7月发布的中国机器人行业研报标题为《From factory floor to humanoid frontier》（从工厂车间到人形机器人前沿），核心论点是：。
- 到2030年，JPM预计全球人形机器人出货量将达，TAM（总可寻址市场）达，渗透率约0.04%。
- Agibot通过GO-2基础模型展示了基于模型的人形机器人在体育运动中的动态能力，并进行工厂直播工作演示（与Figure AI类似），成为"物理AI"的年度焦点。
- 多个数据采集与测试中心订单：合计约830百万元
- 报告侧重行业前景分析，，但通过订单追踪数据凸显了UBTech等龙头企业的增长可见性。