【国金商社】中国中免：Q2业绩符合预期，Q3迎来补贴与客流催化 🔥公司发布业绩预告，预计26H1实现营收275.92亿元/-1.99%；归母净利润31.06亿元

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【国金商社】中国中免：Q2业绩符合预期，Q3迎来补贴与客流催化

🔥公司发布业绩预告，预计26H1实现营收275.92亿元/-1.99%；归母净利润31.06亿元/+19.49%。

Q2业绩符合预期。26Q2实现营收106.86亿元/-6.30%；归母净利润7.58亿元/+14.55%；归母净利率7.09%/+1.29pct，主营业务毛利率同比提升1.44pct。

海南基本盘稳固。公司持续巩固海南市场优势，业绩与市场份额双提升。26Q1海南地区实现收入125.85亿元，同比+28.3%。年末海棠湾三期将开业，市场地位有望进一步提升。

机场改善+DFS整合持续推进。公司持续推进重点机场免税店运营改善与提升，收购DFS大中华区取得良好整合成效和收益。Q2离岛免税增速由Q1的25.7%下滑至4.7%后，仍然取得稳健的业绩表现。

Q3离岛免税有望边际改善。7月海南免税销售补贴增加，航空公司也得到补贴以增加航班量。预计暑运期间海口美兰/三亚凤凰航班量同比+6.2%/+5.7%。

总体总结

主题正文

1. 🔥公司发布业绩预告，预计26H1实现营收275.92亿元/-1.99%；
2. 归母净利润31.06亿元/+19.49%。
3. 归母净利润7.58亿元/+14.55%；
4. 归母净利率7.09%/+1.29pct，主营业务毛利率同比提升1.44pct。
5. 公司持续推进重点机场免税店运营改善与提升，收购DFS大中华区取得良好整合成效和收益。
6. Q2离岛免税增速由Q1的25.7%下滑至4.7%后，仍然取得稳健的业绩表现。
7. Q3离岛免税有望边际改善。
8. 预计暑运期间海口美兰/三亚凤凰航班量同比+6.2%/+5.7%。