【华泰交运】电商快递中报业绩亮眼， 利润同比高增 申通快递 📌26H1预计实现归母净利9.5亿-10.6亿元，同比+110%至+134%；26Q2预计实现归母净

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【华泰交运】电商快递中报业绩亮眼， 利润同比高增 申通快递 📌26H1预计实现归母净利9.5亿-10.6亿元，同比+110%至+134%；26Q2预计实现归母净利4.9亿-6.0亿元，同比+126%至+177%。

📌参考4-5月公司件量同比+16%，件均价同比+12.1%。假设：1）Q2不含丹鸟件量71.9亿件、同比+10%；2）Q2丹鸟亏损0.8亿元，对应不含丹鸟单票归母净利0.076元至0.091元。

韵达速递 📌26H1预计实现归母净利9.05亿-10.5亿元，同比+71%至+99%；26Q2预计实现归母净利4.2亿-5.6亿元，同比+101%至+171%。

📌参考4-5月公司件量同比-2.3%，件均价同比+8.9%。假设Q2件量65.2亿件，同比-2%，对应单票归母净利0.064元至0.086元。

圆通速递 📌26H1预计实现归母净利31亿-34亿元，同比+69%至+86%；26Q2预计实现归母净利17.2亿-20.2亿元，同比+77%至+108%。

📌参考4-5月公司件量同比+6.0%，件均价同比+0.1%。假设Q2件量86.5亿件，同比+7%，非快递业务亏损0.7亿元，对应单票归母净利0.21元至0.24元。

📈7/13《》提出2030年社零总额60万亿要求，测算25-30年社零CAGR约3.7%（20-25年CAGR=5.0%），历史来看，快递件量增速>网上商品零售额增速>社零增速，中长期提振快递需求。当前电商快递约26E 10x PE，资金再平衡阶段，持续看好板块中报布局机会。

总体总结

主题正文

1. 📌26H1预计实现归母净利9.5亿-10.6亿元，同比+110%至+134%；
2. 26Q2预计实现归母净利4.9亿-6.0亿元，同比+126%至+177%。
3. 📌26H1预计实现归母净利9.05亿-10.5亿元，同比+71%至+99%；
4. 26Q2预计实现归母净利4.2亿-5.6亿元，同比+101%至+171%。
5. 📌26H1预计实现归母净利31亿-34亿元，同比+69%至+86%；
6. 26Q2预计实现归母净利17.2亿-20.2亿元，同比+77%至+108%。
7. 📈7/13《》提出2030年社零总额60万亿要求，测算25-30年社零CAGR约3.7%（20-25年CAGR=5.0%），历史来看，快递件量增速>网上商品零售额增速>社零增速，中长期提振快递需求。
8. 当前电商快递约26E 10x PE，资金再平衡阶段，持续看好板块中报布局机会。