🍁🍁🍁hcdx厦钨新能26H1：业绩超预期，三元逆势增长 🍁26H1归母4.91亿，同比+47%；扣非4.88亿，同比+68%。其中单26Q2归母2.71亿，同
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🍁🍁🍁hcdx厦钨新能26H1：业绩超预期，三元逆势增长
🍁26H1归母4.91亿，同比+47%；扣非4.88亿，同比+68%。其中单26Q2归母2.71亿，同比+43%，环比+23%；扣非2.70亿，同比+51%，环比+24%。
🍁公司26Q2正极材料总体出货3.6万吨，环比增长约18%，单吨利润0.7万+，环比Q1略有提升。从结构上看钴酸锂出货约1.45万吨，环比持平，三元出货约1.8万吨，环比大增37%，创单季度最好水平。
🍁金属钴Q2从Q1的35-40万区间回落至33万，但公司在较强的库存管理能力下单吨净利实现环比提升，超市场预期。公司三元+钴酸锂目前单季度出货也接近3.3万吨，稼动率饱满，往后看单吨净利有望保持。
🍁公司已经从高点大幅回落，往27年看有望做到12-13e，当前已经跌至20x以内，固态几乎不计价，我们认为下半年固态仍将有产业进展，底部建议重点关注。
总体总结
主题正文
- 🍁🍁🍁hcdx厦钨新能26H1：业绩超预期，三元逆势增长
- 其中单26Q2归母2.71亿，同比+43%，环比+23%；
- 扣非2.70亿，同比+51%，环比+24%。
- 🍁公司26Q2正极材料总体出货3.6万吨，环比增长约18%，单吨利润0.7万+，环比Q1略有提升。
- 从结构上看钴酸锂出货约1.45万吨，环比持平，三元出货约1.8万吨，环比大增37%，创单季度最好水平。
- 🍁金属钴Q2从Q1的35-40万区间回落至33万，但公司在较强的库存管理能力下单吨净利实现环比提升，超市场预期。
- 公司三元+钴酸锂目前单季度出货也接近3.3万吨，稼动率饱满，往后看单吨净利有望保持。
- 🍁公司已经从高点大幅回落，往27年看有望做到12-13e，当前已经跌至20x以内，固态几乎不计价，我们认为下半年固态仍将有产业进展，底部建议重点关注。