🚘 🚘 汽零行业2026H2：AI+汽车加速演进 智驾&机器人&全球化共振【国联民生汽车 崔琰团队】 —————————— 我们发布 汽零行业2026年中期投资
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🚘 🚘 汽零行业2026H2：AI+汽车加速演进 智驾&机器人&全球化共振【国联民生汽车 崔琰团队】 —————————— 我们发布 汽零行业2026年中期投资策略，详细探讨： 1）2026H2总量、结构端如何展望，估值处于什么水平？ 2）客户、产品维度来看，行业有哪些核心变化与投资机遇？ —————————— 🚘 展望2026：智能化&全球化加速 人形机器人、缺电等新产业百花齐放 总量端：我们预计2026年批发销量达2,961万辆、同比+0.2%，带动汽零公司收入小幅向上。结构端：智能电动化零部件>传统零部件，其中智能电动化零部件中，智能化>电动化>汽车电子；传统零部件中内外饰=底盘件>轮胎>白车身。估值端：当前估值处于历史低位，向上空间较大。
🚘 客户维度：销量增长客户仍为首选 出海从北美到欧洲。 国内端，2026年国内15万元以下市场比亚迪龙头地位稳定、龙二加速诞生，乘用车出海销量高增，看好新势力+自主（吉利&比亚迪）产业链。出海端，T链海外产能继续迎来收入释放期及利润爬坡；欧洲新能源化率持续向上，中国汽车零部件有望实现从北美到欧洲的拓展。
🚘 产品维度：智驾平权加速 机器人量产在即 缺电需求高增。 1）智能化：2026年智驾平权持续加速，VLA大模型、自研智驾芯片与舱驾一体架构持续落地，特斯拉FSD持续引领商业化验证；2）人形机器人：Optimus V3预计年中发布并于7-8月启动规模化量产，国内政策与IPO双轮驱动，汽车主机厂、科技公司强势入局。3）缺电：AIDC电源业务需求旺盛，北美缺电带动估值重塑；海外燃气发电机厂商订单饱满，产能扩张加速匹配 AIDC 高景气需求。
🚘 投资建议：智能电动重塑秩序，全球化布局打开零部件长期空间，看好自主&新势力产业链+智能化&机器人增量： 1）北美缺电：【潍柴动力、银轮股份】； 2）机器人：【拓普集团、新泉股份、伯特利、银轮股份、均胜电子、爱柯迪、双环传动、隆盛科技】； 3）智能化：智能驾驶-【伯特利、科博达、德赛西威】，智能座舱-【继峰股份】，运营商【文远智行、曹操出行、小马智行（联合覆盖）】； 4）新势力产业链：T链【拓普集团、新泉股份、双环传动】。
🚘 风险提示：乘用车销量、智能化渗透率、机器人产业发展、客户拓展、AIDC进展不及预期，市场竞争加剧的风险等。
总体总结
主题正文
- 2）客户、产品维度来看，行业有哪些核心变化与投资机遇？
- 总量端：我们预计2026年批发销量达2,961万辆、同比+0.2%，带动汽零公司收入小幅向上。
- 国内端，2026年国内15万元以下市场比亚迪龙头地位稳定、龙二加速诞生，乘用车出海销量高增，看好新势力+自主（吉利&比亚迪）产业链。
- 1）智能化：2026年智驾平权持续加速，VLA大模型、自研智驾芯片与舱驾一体架构持续落地，特斯拉FSD持续引领商业化验证；
- 2）人形机器人：Optimus V3预计年中发布并于7-8月启动规模化量产，国内政策与IPO双轮驱动，汽车主机厂、科技公司强势入局。
- 🚘 投资建议：智能电动重塑秩序，全球化布局打开零部件长期空间，看好自主&新势力产业链+智能化&机器人增量：
- 3）智能化：智能驾驶-【伯特利、科博达、德赛西威】，智能座舱-【继峰股份】，运营商【文远智行、曹操出行、小马智行（联合覆盖）】；
- 🚘 风险提示：乘用车销量、智能化渗透率、机器人产业发展、客户拓展、AIDC进展不及预期，市场竞争加剧的风险等。