[红包]【招商电子·金股】生益科技：Q2 业绩预告大超预期，H2 高端算力放量+周期涨价延续，坚定长线看好。 生益科技公告，预计2026H1 归母净利润为30.
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[红包]【招商电子·金股】生益科技：Q2 业绩预告大超预期，H2 高端算力放量+周期涨价延续，坚定长线看好。
生益科技公告，预计2026H1 归母净利润为30.99-32.98亿元，同比增长117%-131%；扣非归母净利润为 27.19-29.18 亿元，同比增长 97%-112%；非经常主要源于联瑞新材的可转债投资收益。
单 Q2 归母净利润预计19.41-21.4亿元，同比增长125%-148%，环比增长67%-84%；扣非归母16.36-18.35亿元，同比增长100%-124%，环比增长51%-70%。从扣非口径来看，子公司生益电子Q2环比边际增量利润贡献1.26-1.60亿，生益科技CCL业务的利润环比增量5亿以上。
我们认为，超预期一方面源于普通FR4等产品价格传导顺畅和到位，另一方面高端高速产品占比持续提升，此外，Q2江西二期几十万张增量产能正式投产且迅速满载。展望下半年，我们认为Q3-Q4 CCL价格向上趋势仍然确立，而生益更大亮点在于高速材料份额在北美客户将获大幅提升，叠加高速产能投放和优秀的材料研发能力，将给未来数年带来持续成长性。
✊伴随超预期，市场对生益科技的盈利一致预期存在较大的重估空间，继续坚定看好生益科技的长线成长，招商电子长线金股组合。
总体总结
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- [红包]【招商电子·金股】生益科技：Q2 业绩预告大超预期，H2 高端算力放量+周期涨价延续，坚定长线看好。
- 生益科技公告，预计2026H1 归母净利润为30.99-32.98亿元，同比增长117%-131%；
- 扣非归母净利润为 27.19-29.18 亿元，同比增长 97%-112%；
- 单 Q2 归母净利润预计19.41-21.4亿元，同比增长125%-148%，环比增长67%-84%；
- 扣非归母16.36-18.35亿元，同比增长100%-124%，环比增长51%-70%。
- 从扣非口径来看，子公司生益电子Q2环比边际增量利润贡献1.26-1.60亿，生益科技CCL业务的利润环比增量5亿以上。
- 我们认为，超预期一方面源于普通FR4等产品价格传导顺畅和到位，另一方面高端高速产品占比持续提升，此外，Q2江西二期几十万张增量产能正式投产且迅速满载。
- 展望下半年，我们认为Q3-Q4 CCL价格向上趋势仍然确立，而生益更大亮点在于高速材料份额在北美客户将获大幅提升，叠加高速产能投放和优秀的材料研发能力，将给未来数年带来持续成长性。