快递-Q2业绩预告落地，单票盈利同比向好、环比分化 圆通速递：Q2预计，归母净利17.2-20.2亿元，yoy+77%至+108%，若取中值18.7亿元，结合6
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快递-Q2业绩预告落地，单票盈利同比向好、环比分化
圆通速递：Q2预计，归母净利17.2-20.2亿元，yoy+77%至+108%，若取中值18.7亿元，结合6月件量增速假设，测算单票归母净利约0.216元，qoq+0.036元，yoy+0.096元；扣非归母净利17.0-20.0亿元，yoy+78%至+109%，同样假设下测算单票扣非归母净利约0.213元，qoq+0.037元，yoy+0.095元。
申通快递：Q2预计，归母净利4.9-6.0亿元，yoy+126%至+177%，若取中值5.5亿元，结合6月件量增速假设，测算单票归母净利约0.072元，qoq+0.002元，yoy+0.038元；扣非归母净利4.9-6.0亿元，yoy+136%至+190%，同样假设下测算单票扣非归母净利约0.071元，qoq+0.001元，yoy+0.039元。
韵达股份：Q2预计，归母净利4.2-5.6亿元，yoy+101%至+171%，若取中值4.9亿元，结合6月件量增速假设，测算单票归母净利约0.075元，qoq-0.010元，yoy+0.044元；扣非归母净利3.8-5.2亿元，yoy+163%至+264%，同样假设下测算单票扣非归母净利约0.069元，qoq-0.010元，yoy+0.048元。
投资观点：行业“反内卷”推动电商快递基本面向好，调整后估值处于相对低位，看好板块盈利修复，关注圆通、中通、申通、韵达、极兔。
风险提示：件量增长不及预期、单票盈利提升不及预期、恶性价格竞争等
总体总结
主题正文
- 圆通速递：Q2预计，归母净利17.2-20.2亿元，yoy+77%至+108%，若取中值18.7亿元，结合6月件量增速假设，测算单票归母净利约0.216元，qoq+0.036元，yoy+0.096元；
- 扣非归母净利17.0-20.0亿元，yoy+78%至+109%，同样假设下测算单票扣非归母净利约0.213元，qoq+0.037元，yoy+0.095元。
- 申通快递：Q2预计，归母净利4.9-6.0亿元，yoy+126%至+177%，若取中值5.5亿元，结合6月件量增速假设，测算单票归母净利约0.072元，qoq+0.002元，yoy+0.038元；
- 扣非归母净利4.9-6.0亿元，yoy+136%至+190%，同样假设下测算单票扣非归母净利约0.071元，qoq+0.001元，yoy+0.039元。
- 韵达股份：Q2预计，归母净利4.2-5.6亿元，yoy+101%至+171%，若取中值4.9亿元，结合6月件量增速假设，测算单票归母净利约0.075元，qoq-0.010元，yoy+0.044元；
- 扣非归母净利3.8-5.2亿元，yoy+163%至+264%，同样假设下测算单票扣非归母净利约0.069元，qoq-0.010元，yoy+0.048元。
- 投资观点：行业“反内卷”推动电商快递基本面向好，调整后估值处于相对低位，看好板块盈利修复，关注圆通、中通、申通、韵达、极兔。
- 风险提示：件量增长不及预期、单票盈利提升不及预期、恶性价格竞争等