- 高盛联合650 Group创始人Alan Weckel举办专家网络研讨会，核心观点如下：(1) 以太网交换市场将在未来十年迎来超级周期，到2035年市场规模
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- 高盛联合650 Group创始人Alan Weckel举办专家网络研讨会，核心观点如下：(1) 以太网交换市场将在未来十年迎来超级周期，到2035年市场规模有望突破2000亿美元（2025年约500亿美元），增长驱动力来自网络在数据中心基础设施资本开支中占比的提升，以及企业在设备更新和AI就绪驱动下的园区网络现代化投资；(2) 以太网目前主要应用于AI数据中心的scale-out网络（机架间互联），未来有望在scale-up网络（GPU间互联）市场扩大份额，与NVLink竞争，应对加速器供应商多元化的趋势；(3) 数据中心互联（DCI）市场到2030年有望增长至约330亿美元；(4) 传统服务器需求增长将支持智能体（agentic）数据流量强度提升，核心密度（core counts）显著增加以提升数据中心能效。
高盛于2026年7月14日举办了一场专家网络研讨会，邀请650 Group创始人兼技术分析师Alan Weckel，共同探讨数据中心与网络设备市场的最新趋势。报告的核心结论是：，到2035年市场规模有望从2025年的约500亿美元增长至超过2000亿美元。这一增长由两大主线驱动： ——AI数据中心建设在scale-out（横向扩展）和scale-up（纵向扩展）两个维度上都催生大量网络需求。 ——大量老旧设备需要更新换代，同时企业也在为AI应用做准备。
一、以太网网络超级周期即将到来 650 Group预计，到2035年整个以太网交换市场规模将超过2000亿美元，约为2025年500亿美元的四倍。这一增长反映了网络在整体数据中心基础设施支出中越来越重要的地位。 维度当前状态未来展望 Scale-out网络（机架到机架） 以太网的主要阵地 持续主导 Scale-up网络（GPU到GPU） 以太网占比较低 预计将扩大份额，与NVLink竞争 DCI（数据中心互联） ~330亿美元（2030E） 快速增长 二、Scale-up网络：以太网与NVLink之争 Weckel认为，以太网未来将在scale-up网络市场（即GPU到GPU的互联）中扮演越来越重要的角色，与英伟达的NVLink展开竞争。这一趋势的驱动因素是： ：随着GPU供应商不再局限于英伟达，市场需要一种标准化的互联方案来连接不同厂商的加速器。 ：以太网在标准化和生态成熟度方面具有优势。 值得注意的是，Weckel强调，网络需求的上行幅度可能会，因为数据中心客户仍在摸索所需的计算互联水平。 三、传统服务器需求与智能体AI 报告还指出，传统的服务器需求也将持续增长，原因包括： ：AI Agent应用的普及将产生大量推理和数据交互流量。 ：新一代服务器将拥有显著更高的核心数量，以提高数据中心的电力效率。 的持续改善也在支撑这一趋势。 四、Scale-across（DCI）市场前景 数据中心互联（DCI）市场预计到2030年将增长至约330亿美元。scale-across（数据中心到数据中心互联）、scale-up和scale-out三层网络需求叠加，构成完整的AI数据中心网络架构。
本报告为，高盛并未直接给出具体公司的评级或目标价。该报告是高盛"专家网络系列"的一部分，旨在通过与行业专家的对话，为投资者提供对数据中心和网络设备行业的深度洞察。从内容来看，高盛对以太网网络行业持态度，特别是考虑到AI数据中心建设和企业网络升级的双重驱动。 涉及的相关公司和细分领域可能包括：以太网交换机厂商、GPU/AI加速器供应商、光通信和DCI设备厂商等。
：如果AI应用落地速度放缓，数据中心建设节奏可能放缓，影响网络设备需求。 ：NVLink等专有互联协议可能继续保持优势，限制以太网在scale-up市场的渗透速度。 ：网络设备的芯片供应（如交换芯片、光模块芯片）可能面临产能瓶颈或地缘政治风险。 ：如Weckel所述，网络需求的上行可能滞后于算力需求，意味着投资节奏存在不确定性。 ：宏观经济波动可能导致企业延迟园区网络现代化和设备更新计划。
总体总结
主题正文
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- 高盛联合650 Group创始人Alan Weckel举办专家网络研讨会，核心观点如下：(1) 以太网交换市场将在未来十年迎来超级周期，到2035年市场规模有望突破2000亿美元（2025年约500亿美元），增长驱动力来自网络在数据中心基础设施资本开支中占比的提升，以及企业在设备更新和AI就绪驱动下的园区网络现代化投资；
- (2) 以太网目前主要应用于AI数据中心的scale-out网络（机架间互联），未来有望在scale-up网络（GPU间互联）市场扩大份额，与NVLink竞争，应对加速器供应商多元化的趋势；
- (4) 传统服务器需求增长将支持智能体（agentic）数据流量强度提升，核心密度（core counts）显著增加以提升数据中心能效。
- 高盛于2026年7月14日举办了一场专家网络研讨会，邀请650 Group创始人兼技术分析师Alan Weckel，共同探讨数据中心与网络设备市场的最新趋势。
- 报告的核心结论是：，到2035年市场规模有望从2025年的约500亿美元增长至超过2000亿美元。
- 650 Group预计，到2035年整个以太网交换市场规模将超过2000亿美元，约为2025年500亿美元的四倍。
- 报告还指出，传统的服务器需求也将持续增长，原因包括：
- 数据中心互联（DCI）市场预计到2030年将增长至约330亿美元。