【广发通信】布局AI硬件反弹，重视光互连龙头 🪶原因 1️⃣光互连龙头盈利主要依靠技术进步带来的产品迭代，以及需求量高速增长，而非涨价 2️⃣光互连行业竞争格局
- 序号：407
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【广发通信】布局AI硬件反弹，重视光互连龙头
🪶原因 1️⃣光互连龙头盈利主要依靠技术进步带来的产品迭代，以及需求量高速增长，而非涨价 2️⃣光互连行业竞争格局稳定，非标品，产品研发和客户壁垒高，未来数年长期维持供不应求状态 3️⃣二季度业绩改善/超预期。 旭创 目前市场预期较低但我们估计Q2依然表现稳健； 新易盛 Q2物料大幅修复； 源杰 补漏出问题友商，二季度出货和业绩超预期概率大 3️⃣下半年远好于上半年。下半年物料大幅改善： 旭创 三季度物料到货情况较好，三季度收入环比加速概率大； 新易盛 三四季度物料准备较Q2继续提升； 天孚 Q3受益物料供给提速出现业绩拐点； 索尔思 下半年产能扩张、出货增长快； 源杰 100G eml开始放量，业绩上修概率大 4️⃣27年远好于26年。需求侧800G、NPO大幅上修，1.6T、2.4T小幅上修；供给侧物料大幅缓解，订单完成率提升，业绩兑现度提升
红包综上，我们认为光互连基本面持续向好，近期被严重错杀，建议大家重视！继续推荐龙头 中际旭创/新易盛/天孚通信/源杰科技/东山精密
风险提示：产业发展不及预期
总体总结
主题正文
- 1️⃣光互连龙头盈利主要依靠技术进步带来的产品迭代，以及需求量高速增长，而非涨价
- 2️⃣光互连行业竞争格局稳定，非标品，产品研发和客户壁垒高，未来数年长期维持供不应求状态
- 3️⃣二季度业绩改善/超预期。
- 下半年物料大幅改善： 旭创 三季度物料到货情况较好，三季度收入环比加速概率大；
- 索尔思 下半年产能扩张、出货增长快；
- 需求侧800G、NPO大幅上修，1.6T、2.4T小幅上修；
- 供给侧物料大幅缓解，订单完成率提升，业绩兑现度提升
- 红包综上，我们认为光互连基本面持续向好，近期被严重错杀，建议大家重视！