鸿路钢构：产量提升带动利润改善，看好长期发展趋势 [玫瑰]公司发布2026H1业绩预告。26H1公司归母净利润4.3-4.9亿，同比+50%-70%，对应Q2归
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鸿路钢构：产量提升带动利润改善，看好长期发展趋势
[玫瑰]公司发布2026H1业绩预告。26H1公司归母净利润4.3-4.9亿，同比+50%-70%，对应Q2归母净利润2.84-3.42亿元，同比+88%-126%。
[太阳]由于经营策略微调（注重小单填满产能缝隙）以及产能爬坡，1-6月公司钢结构产量270.03万吨，同比+14.3%，对应Q2产量149.65万吨，同比+14%。我们判断产量增长也同时降低了公司的单位固定成本，从而使得Q2吨净利得到一定改善。按照中位数估算Q2公司吨净利208元，同比+93元，环比+84元，是24Q1后单季度最高吨净利。
[太阳]长期来看，随着公司智能化改造继续升级，我们认为公司焊接机器人能够适应更多场景，同时人机配合也将更加熟练，从而增加每天的生产班次，从而带动产能进一步爬坡。而产能爬坡也将进一步带动公司成本下降，释放利润，我们认为公司吨成本还有50-100元下降空间。
[太阳]公司近日下修转股价至17.49元/股，对应强赎价格22.74元/股，高于公司目前股价（19.89元/股），因此我们认为公司目前仍具良好安全边际。
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主题正文
- 鸿路钢构：产量提升带动利润改善，看好长期发展趋势
- 26H1公司归母净利润4.3-4.9亿，同比+50%-70%，对应Q2归母净利润2.84-3.42亿元，同比+88%-126%。
- [太阳]由于经营策略微调（注重小单填满产能缝隙）以及产能爬坡，1-6月公司钢结构产量270.03万吨，同比+14.3%，对应Q2产量149.65万吨，同比+14%。
- 我们判断产量增长也同时降低了公司的单位固定成本，从而使得Q2吨净利得到一定改善。
- 按照中位数估算Q2公司吨净利208元，同比+93元，环比+84元，是24Q1后单季度最高吨净利。
- [太阳]长期来看，随着公司智能化改造继续升级，我们认为公司焊接机器人能够适应更多场景，同时人机配合也将更加熟练，从而增加每天的生产班次，从而带动产能进一步爬坡。
- 而产能爬坡也将进一步带动公司成本下降，释放利润，我们认为公司吨成本还有50-100元下降空间。
- [太阳]公司近日下修转股价至17.49元/股，对应强赎价格22.74元/股，高于公司目前股价（19.89元/股），因此我们认为公司目前仍具良好安全边际。