【兴证医药】昆药集团发布2026年半年度业绩预告 [玫瑰]2026H1预计实现归母净利润-4.00亿元至-3.30亿元，扣非归母净利润-4.30亿元至-3.50
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【兴证医药】昆药集团发布2026年半年度业绩预告
[玫瑰]2026H1预计实现归母净利润-4.00亿元至-3.30亿元，扣非归母净利润-4.30亿元至-3.50亿元。
[玫瑰]2026Q2预计实现归母净利润-2.58亿元至-1.88亿元，扣非归母净利润-2.40亿元至-1.60亿元。
[玫瑰]2026年上半年，受医药行业政策持续收紧与市场环境深度调整的双重影响，叠加公司自身渠道结构优化与经营模式转型处于关键阶段，公司整体经营业绩出现较大幅下滑。从外部环境看，中成药集采持续扩围，医保控费政策不断深化，院内终端产品放量节奏及价格空间受到约束；院外零售终端竞争格局加速重构，中小门店洗牌整合，线上即时零售分流等结构性变化对传统渠道形成持续冲击。从内部经营看，公司积极优化渠道库存，控制发货节奏；同时推进营销模式变革，整合优化营销团队，聚焦终端纯销提升与价值链重塑。面对快速变化的外部环境，公司虽已积极采取应对举措，但在经营调整的精准度与力度上仍存在一定偏差，战略投入尚未充分转化为收入增量，整体经营改善进度不及预期。在上述内外部多重因素的交互叠加影响下，报告期内公司业绩出现亏损。
资料来源：公司公告 注：仅为公开资料整理，不具备投资建议
总体总结
主题正文
- [玫瑰]2026H1预计实现归母净利润-4.00亿元至-3.30亿元，扣非归母净利润-4.30亿元至-3.50亿元。
- [玫瑰]2026Q2预计实现归母净利润-2.58亿元至-1.88亿元，扣非归母净利润-2.40亿元至-1.60亿元。
- [玫瑰]2026年上半年，受医药行业政策持续收紧与市场环境深度调整的双重影响，叠加公司自身渠道结构优化与经营模式转型处于关键阶段，公司整体经营业绩出现较大幅下滑。
- 从外部环境看，中成药集采持续扩围，医保控费政策不断深化，院内终端产品放量节奏及价格空间受到约束；
- 院外零售终端竞争格局加速重构，中小门店洗牌整合，线上即时零售分流等结构性变化对传统渠道形成持续冲击。
- 面对快速变化的外部环境，公司虽已积极采取应对举措，但在经营调整的精准度与力度上仍存在一定偏差，战略投入尚未充分转化为收入增量，整体经营改善进度不及预期。
- 在上述内外部多重因素的交互叠加影响下，报告期内公司业绩出现亏损。
- 注：仅为公开资料整理，不具备投资建议