【东吴非银孙婷团队】国寿26H1归母净利润同比增长超2倍，权益投资弹性突出 【事件】中国人寿发布2026H1业绩预增公告，上半年归母净利润预计在1289-137
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【东吴非银孙婷团队】国寿26H1归母净利润同比增长超2倍，权益投资弹性突出
【事件】中国人寿发布2026H1业绩预增公告，上半年归母净利润预计在1289-1371亿元，同比增长215%-235%，对应Q2单季归母净利润1094-1176亿元，同比增长802%-870%。
1、公司公告称，上半年取得良好投资业绩。 1）Q2股市明显回暖，单季度沪深300、万得全A、上证综指分别上涨11.9%、12.8%和5.2%，明显高于上年同期的1.3%、3.9%和3.3%。 2）中国人寿权益投资弹性显著，截至2025年末公司股票+基金投资占比达16.9%，仅低于新华和平安；其中TPL类占比81.5%，仅低于新华。但公司权益投资规模最大，在25Q3牛市背景下创造过单季归母净利润1269亿元的记录。 3）上年同期基数相对较低，25Q2单季归母净利润为121亿元，同比-31.2%。
2、公司最新AH股价分别对应2026E PEV 0.7倍、0.5倍，PB 1.7倍、1.1倍，以2025年度分红计算的股息率分别为2.2%、3.4%。
总体总结
主题正文
- 【东吴非银孙婷团队】国寿26H1归母净利润同比增长超2倍，权益投资弹性突出
- 【事件】中国人寿发布2026H1业绩预增公告，上半年归母净利润预计在1289-1371亿元，同比增长215%-235%，对应Q2单季归母净利润1094-1176亿元，同比增长802%-870%。
- 1、公司公告称，上半年取得良好投资业绩。
- 1）Q2股市明显回暖，单季度沪深300、万得全A、上证综指分别上涨11.9%、12.8%和5.2%，明显高于上年同期的1.3%、3.9%和3.3%。
- 2）中国人寿权益投资弹性显著，截至2025年末公司股票+基金投资占比达16.9%，仅低于新华和平安；
- 但公司权益投资规模最大，在25Q3牛市背景下创造过单季归母净利润1269亿元的记录。
- 3）上年同期基数相对较低，25Q2单季归母净利润为121亿元，同比-31.2%。
- 2、公司最新AH股价分别对应2026E PEV 0.7倍、0.5倍，PB 1.7倍、1.1倍，以2025年度分红计算的股息率分别为2.2%、3.4%。