【国泰海通传媒】吉比特：26年中报业绩表现出色，持续高比例分红构筑公司安全边际，全球化发行有望打开中长期成长空间 [玫瑰] 公司发布2026年半年度业绩预告，2
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【国泰海通传媒】吉比特：26年中报业绩表现出色，持续高比例分红构筑公司安全边际，全球化发行有望打开中长期成长空间
[玫瑰] 公司发布2026年半年度业绩预告，26H1预计实现归母净利润10.1–11.0亿元，同比增长57%~71%；扣非净利润9.95–10.95亿元，同比增长 54%~69%；拆分来看 26Q2 预计实现归母净利润4.92–5.82亿元，同比增长36.29%~61.22%，扣非归母净利润4.77–5.77亿元，同比增长 25.74%~52.55%。
[玫瑰] 我们认为公司业绩高增核心来自2025年批量上线自研新品进入完整兑现周期。核心自研放置修仙《》25Q2国内上线、25Q3登陆港澳台与日本，26H1持续稳定贡献流水；轻量化小程序《》深度联动《》IP，低成本盘活存量老用户，持续贡献增量；《问剑长生（港澳台韩版）》《》25Q4上线，26H1同比新增可观收益；叠加联营企业投资收益同比提升，多重因素共同推升上半年利润大幅上行。二季度海外端持续突破，《》欧美版5月上线，登陆十余个国家App Store 畅销榜TOP50，美国市场最高至第26名，流水递延收入将在后续季度持续释放。国内《》周年庆、多 IP 联动活动持续拉动长线流水，《》系列依托十周年精细化运营，筑牢公司业绩基本盘。
[玫瑰] 国内下半年重磅代理作品《》即将上线，覆盖轻度 Roguelike 细分赛道，补充产品矩阵；公司坚持小步快跑研发机制，持续孵化多元新品，2027年自研产能有望跟上，中长期业绩增量充足。
[玫瑰] 我们认为公司是 A 股稀缺长线精品游戏龙头，依托雷霆游戏自研自发一体化平台构建高毛利壁垒，《》二十年长青 IP 提供稳定现金流，自研爆款接力+全球化发行打开成长天花板，叠加长期高分红属性，现金流与股东回报优势突出（静态股息率接近6%）。我们预计公司 2026 和 2027 年分别实现归母净利润19.6亿元和22.3亿元，对应动态PE为13倍和11倍，持续重点推荐。
总体总结
主题正文
- [玫瑰] 公司发布2026年半年度业绩预告，26H1预计实现归母净利润10.1–11.0亿元，同比增长57%~71%；
- 扣非净利润9.95–10.95亿元，同比增长 54%~69%；
- 拆分来看 26Q2 预计实现归母净利润4.92–5.82亿元，同比增长36.29%~61.22%，扣非归母净利润4.77–5.77亿元，同比增长 25.74%~52.55%。
- 核心自研放置修仙《》25Q2国内上线、25Q3登陆港澳台与日本，26H1持续稳定贡献流水；
- 叠加联营企业投资收益同比提升，多重因素共同推升上半年利润大幅上行。
- 二季度海外端持续突破，《》欧美版5月上线，登陆十余个国家App Store 畅销榜TOP50，美国市场最高至第26名，流水递延收入将在后续季度持续释放。
- [玫瑰] 我们认为公司是 A 股稀缺长线精品游戏龙头，依托雷霆游戏自研自发一体化平台构建高毛利壁垒，《》二十年长青 IP 提供稳定现金流，自研爆款接力+全球化发行打开成长天花板，叠加长期高分红属性，现金流与股东回报优势突出（静态股息率接近6%）。
- 我们预计公司 2026 和 2027 年分别实现归母净利润19.6亿元和22.3亿元，对应动态PE为13倍和11倍，持续重点推荐。