地缘局势反复，吉祥航空半年报盈利 本周事件： ①吉祥航空半年报盈利。公司预告2026年H1实现归母净利润1.4-2.1亿元，同比去年下降58.46%-72.30
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地缘局势反复，吉祥航空半年报盈利
本周事件： ①吉祥航空半年报盈利。公司预告2026年H1实现归母净利润1.4-2.1亿元，同比去年下降58.46%-72.30%。2026年Q1实现归母净利润4.4亿元，预计2026年Q2亏损2.3-3亿元。 ②暑运初始表现平淡。根据航班管家，暑运前十天，累计境内航班14.3万班次，同比-0.4%；国际航班1.9万班次，同比-2.8%；全国旅客量2301.5万人次，同比+1.3%；客座率85.2%，同比+1.6pt，平均票价817元，同比-0.8%。 ③地缘政治反复。伊朗革命卫队12日凌晨宣布关闭霍尔木兹海峡。
投资观点：①暑运初始表现较为平淡或与学生放假晚、7月5日前燃油附加费未调整以及航班环比增长过快有关，建议持续关注暑运需求变化。②地缘政治反复下，航空股价或仍受油价扰动，但此前海峡开放后股价反弹有限，说明当前市场或已定价较多不确定性，后续负面扰动的边际影响或趋于有限。③长期来看,我们认为航空股价或仍将循"预期修复—经营修复—业绩修复"三阶段演绎。
推荐标的：基于油价下行带来的经营改善，重点推荐业绩确定性较强【春秋航空】【华夏航空】；国际航线量价潜力大，向上弹性有待兑现的【三大航】【海航控股】【吉祥航空】。
⚠️风险提示：宏观经济下行、汇率波动、油价上涨等
总体总结
主题正文
- 公司预告2026年H1实现归母净利润1.4-2.1亿元，同比去年下降58.46%-72.30%。
- 2026年Q1实现归母净利润4.4亿元，预计2026年Q2亏损2.3-3亿元。
- 根据航班管家，暑运前十天，累计境内航班14.3万班次，同比-0.4%；
- 客座率85.2%，同比+1.6pt，平均票价817元，同比-0.8%。
- 投资观点：①暑运初始表现较为平淡或与学生放假晚、7月5日前燃油附加费未调整以及航班环比增长过快有关，建议持续关注暑运需求变化。
- ②地缘政治反复下，航空股价或仍受油价扰动，但此前海峡开放后股价反弹有限，说明当前市场或已定价较多不确定性，后续负面扰动的边际影响或趋于有限。
- 推荐标的：基于油价下行带来的经营改善，重点推荐业绩确定性较强【春秋航空】【华夏航空】；
- ⚠️风险提示：宏观经济下行、汇率波动、油价上涨等