🍁🍁🍁瑞联新材关注：半导体链光刻胶单体、PSPI、CMP抛光液迎来量产拐点 🌟制程越高端，单体的设计难度和纯度要求越高，价值量大幅提升 半导体材料的国产替代已进
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🍁🍁🍁瑞联新材关注：半导体链光刻胶单体、PSPI、CMP抛光液迎来量产拐点
🌟制程越高端，单体的设计难度和纯度要求越高，价值量大幅提升 半导体材料的国产替代已进入深水区, GKJ我们最近产业链跟踪已经到达实质性放量元年，光刻胶单体材料国产化率较低（k线10%渗透率，arf2%左右，g线和i线50-60%），26年上半年公司ArF光刻胶单体 收入达到2千万+，光刻材料至29年市场空间65亿美金， 单体赛道容量约10亿美金，公司上半年毛利率已有 34%，量产稳定预期40%。
其壁垒在于：一是 痕量杂质控制 极苛刻（需达到ppb甚至ppt级纯度，否则直接导致晶圆缺陷）；二是分子结构合成复杂； 三是 验证壁垒极高 （需随下游历经数年）。
🌟电子材料（半导体链）三箭齐发，共谱第二华章 1️⃣ 光刻胶单体向高端渗透： 公司产品涵盖KrF、ArF、EUV全品类。其中， ArF产品已实质性放量。具备极高分子设计壁垒的EUV光刻胶单体，已向日本半导体材料巨头TOK交付 800多公斤中试 产品且验证合格，抢占了先进制程材料的C位。
2️⃣ PSPI（光敏聚酰亚胺）量产加速： PSPI是先进封装不可或缺的核心材料， 单体合成难度极高。目前公司已通过国内外量产批次验证，已获批4000多万元专项投资建设生产线。27年5月建成200吨专线产能后，若 满产收入约4亿元，毛利率可达40%以上。
3️⃣ 外延切入CMP抛光液： 随先进制程层数增加，需求指数增长，公司预计扩建1.5万吨相关产能，将直接对接中芯微电子、华虹等核心大厂， 2027年目标收入达7千万-1亿元。
🌟业绩明确：预计2026年全年收入约19亿元，利润3.3亿元。凭借顶级的海外大厂验证背书切入国内供应链，作为中短期的核心增长极，电子材料板块25年已实现销售收入约7000万元（同增141%），2026年预计翻倍至1.5-1.6亿元，主要布局材料国产渗透率低，未来有10倍以上增长空间，强烈建议关注！
总体总结
主题正文
- 🍁🍁🍁瑞联新材关注：半导体链光刻胶单体、PSPI、CMP抛光液迎来量产拐点
- 半导体材料的国产替代已进入深水区, GKJ我们最近产业链跟踪已经到达实质性放量元年，光刻胶单体材料国产化率较低（k线10%渗透率，arf2%左右，g线和i线50-60%），26年上半年公司ArF光刻胶单体 收入达到2千万+，光刻材料至29年市场空间65亿美金， 单体赛道容量约10亿美金，公司上半年毛利率已有 34%，量产稳定预期40%。
- 具备极高分子设计壁垒的EUV光刻胶单体，已向日本半导体材料巨头TOK交付 800多公斤中试 产品且验证合格，抢占了先进制程材料的C位。
- 2️⃣ PSPI（光敏聚酰亚胺）量产加速： PSPI是先进封装不可或缺的核心材料， 单体合成难度极高。
- 目前公司已通过国内外量产批次验证，已获批4000多万元专项投资建设生产线。
- 3️⃣ 外延切入CMP抛光液： 随先进制程层数增加，需求指数增长，公司预计扩建1.5万吨相关产能，将直接对接中芯微电子、华虹等核心大厂， 2027年目标收入达7千万-1亿元。
- 🌟业绩明确：预计2026年全年收入约19亿元，利润3.3亿元。
- 凭借顶级的海外大厂验证背书切入国内供应链，作为中短期的核心增长极，电子材料板块25年已实现销售收入约7000万元（同增141%），2026年预计翻倍至1.5-1.6亿元，主要布局材料国产渗透率低，未来有10倍以上增长空间，强烈建议关注！