【国金公用】九丰能源深度报告：成长期加速布局，多业务开花结果 LNG业务短中长皆有进展、高ROE扩张： 短期气价上涨提升利润，中期看好自产LNG产能扩张，28年

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【国金公用】九丰能源深度报告：成长期加速布局，多业务开花结果

LNG业务短中长皆有进展、高ROE扩张： 短期气价上涨提升利润，中期看好自产LNG产能扩张，28年新疆煤制气项目投产（20亿方权益产能），持续抬升利润中枢。

[玫瑰] 码头扩容推动LPG量利双增： 2025年华凯码头并入，LPG周转能力由150万吨提升至约250万吨/年，居民气高占比可顺价，今年气价上涨贡献额外弹性。

[烟花] 长十乙回收成功、稀缺航天特气： 氦气产能提升至150万方/年，公司海南航天特气一期投产、二期在途，并向酒泉、海阳拓张；同位素项目也已落地。

[礼物]预计26-28业绩17.0/19.8/27.7亿元，看好高ROE利润扩张，当前市值仅300亿。

总体总结

主题正文

1. 【国金公用】九丰能源深度报告：成长期加速布局，多业务开花结果
2. LNG业务短中长皆有进展、高ROE扩张： 短期气价上涨提升利润，中期看好自产LNG产能扩张，28年新疆煤制气项目投产（20亿方权益产能），持续抬升利润中枢。
3. [玫瑰] 码头扩容推动LPG量利双增： 2025年华凯码头并入，LPG周转能力由150万吨提升至约250万吨/年，居民气高占比可顺价，今年气价上涨贡献额外弹性。
4. [烟花] 长十乙回收成功、稀缺航天特气： 氦气产能提升至150万方/年，公司海南航天特气一期投产、二期在途，并向酒泉、海阳拓张；
5. 同位素项目也已落地。
6. [礼物]预计26-28业绩17.0/19.8/27.7亿元，看好高ROE利润扩张，当前市值仅300亿。