【兴证医药】中药板块：基药目录落地+中医药十五五规划批复，估值低位性价比高 [烟花]十五五规划批复。2026年7月10日，国务院发布关于《》的批复：坚持中西医并
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【兴证医药】中药板块：基药目录落地+中医药十五五规划批复，估值低位性价比高
[烟花]十五五规划批复。2026年7月10日，国务院发布关于《》的批复：坚持中西医并重，坚持守正创新，遵循中医药规律和特点，完善中医药传承创新发展机制，加快推进中医药现代化，推动中医药走向世界，为推动“十五五”时期健康中国建设取得决定性进展提供有力支撑。 各省、自治区、直辖市人民政府要把中医药振兴发展作为本地区“十五五”时期经济和社会发展的重要任务，加强组织领导，明确责任分工，完善工作机制，细化落实举措，确保《》各项目标任务和政策措施落到实处。 形成推动中医药振兴发展的政策合力。
[烟花]基药目录落地。2026年7月9日，2026版基药目录出台，多款独家中成药产品纳入，临床价值得到认可，渠道覆盖有望扩展，产品销售进入第二增长曲线。
[烟花]集采结果温和。2026年4月14日，第四批全国中成药集采开标，制度化、常态化、降幅温和。
[烟花]经营周期进入向上拐点。流行疾病高基数消化，渠道库存清理完成，毛利率处于修复通道，报表层面磨底上升。
[烟花]估值及持仓均处于底部位置，多个优质标的PE处于10-15X区间，股息率提升至5%以上。
[福]关注基药弹性品种，红利属性/防御配置标的，以及创新转型公司。
风险提示：政策不及预期、市场销售不及预期、业绩不及预期等风险。
总体总结
主题正文
- 2026年7月10日，国务院发布关于《》的批复：坚持中西医并重，坚持守正创新，遵循中医药规律和特点，完善中医药传承创新发展机制，加快推进中医药现代化，推动中医药走向世界，为推动“十五五”时期健康中国建设取得决定性进展提供有力支撑。
- 各省、自治区、直辖市人民政府要把中医药振兴发展作为本地区“十五五”时期经济和社会发展的重要任务，加强组织领导，明确责任分工，完善工作机制，细化落实举措，确保《》各项目标任务和政策措施落到实处。
- 2026年7月9日，2026版基药目录出台，多款独家中成药产品纳入，临床价值得到认可，渠道覆盖有望扩展，产品销售进入第二增长曲线。
- 2026年4月14日，第四批全国中成药集采开标，制度化、常态化、降幅温和。
- 流行疾病高基数消化，渠道库存清理完成，毛利率处于修复通道，报表层面磨底上升。
- [烟花]估值及持仓均处于底部位置，多个优质标的PE处于10-15X区间，股息率提升至5%以上。
- [福]关注基药弹性品种，红利属性/防御配置标的，以及创新转型公司。
- 风险提示：政策不及预期、市场销售不及预期、业绩不及预期等风险。