业绩超预期，坚定看好【华新建材】：海外高景气，国内稳业绩 [玫瑰]公司发布26H1业绩预增公告，26H1公司实现归母16.5-17.6亿元，同比增长50%-60
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业绩超预期，坚定看好【华新建材】：海外高景气，国内稳业绩
[玫瑰]公司发布26H1业绩预增公告，26H1公司实现归母16.5-17.6亿元，同比增长50%-60%。单Q2实现归母10.2-11.3亿元，同比增长17.28%-29.93%，业绩超预期。
海外高景气，上半年贡献显著增量。一方面来自并表尼日利亚项目，另一方面来自在手项目的量/价齐增。上半年的亮眼表现再次证明， 海外需求稳中有增+竞争格局稳定就有超额利润。
国内同比是拖累但明显好于行业平均，且盈利能力已处于底部。行业水泥煤炭价差Q2较Q1进一步减少28元，但预计公司吨毛利环比基本保持稳定，与成本管控、产能灵活等有关。结合水泥行业08-25年最差年份赚200亿+今年上半年行业预计亏损的表现， 后续可期待行业盈利能力好转。
面对国内行业预计亏损和汇兑压力， 公司Q2仍能做到10亿+归母， 可对下半年公司表现有更高期待。展望明年，尼日利亚新产能落地确定贡献利润增量，若后续仍有收并购，项目并表叠加国内业务改善，可进一步上修业绩预期。
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总体总结
主题正文
- [玫瑰]公司发布26H1业绩预增公告，26H1公司实现归母16.5-17.6亿元，同比增长50%-60%。
- 单Q2实现归母10.2-11.3亿元，同比增长17.28%-29.93%，业绩超预期。
- 一方面来自并表尼日利亚项目，另一方面来自在手项目的量/价齐增。
- 上半年的亮眼表现再次证明， 海外需求稳中有增+竞争格局稳定就有超额利润。
- 行业水泥煤炭价差Q2较Q1进一步减少28元，但预计公司吨毛利环比基本保持稳定，与成本管控、产能灵活等有关。
- 结合水泥行业08-25年最差年份赚200亿+今年上半年行业预计亏损的表现， 后续可期待行业盈利能力好转。
- 面对国内行业预计亏损和汇兑压力， 公司Q2仍能做到10亿+归母， 可对下半年公司表现有更高期待。
- 展望明年，尼日利亚新产能落地确定贡献利润增量，若后续仍有收并购，项目并表叠加国内业务改善，可进一步上修业绩预期。