【国投证券建材】华新建材：26Q2业绩预告超预期，海外高景气持续 [烟花]预计26H1扣非业绩16.2-17.3亿元（中枢16.75亿元），同比增加51%-62

• 序号：082
• 星球链接：打开网页
• 附件：图片 0，音频 0，文档 0
• 音频文件：无音频

图片

无图片

正文

【国投证券建材】华新建材：26Q2业绩预告超预期，海外高景气持续

[烟花]预计26H1扣非业绩16.2-17.3亿元（中枢16.75亿元），同比增加51%-62%；Q2扣非业绩中枢10.45亿元，环比Q1增长66%，同比增长25%。

海外: 尼日利亚政府加码基建支出，推动水泥价格和盈利持续提升；除尼日利亚外，海外多个区域水泥价格实现上涨，如坦桑尼亚、塔吉克斯坦、赞比亚等，预计Q2海外吨净利同环比大幅提升。26年底海外水泥产能预计达4100万吨，27年目标5000万吨，海外目标明确，量价齐升持续。

国内: 年初以来下游需求收缩，国内水泥价格已下行至近十年最低点，预计当前价格下约50-60%企业亏损、30%企业亏现，后续若政策严格执行限制超产，国内水泥有望出现一轮价格和盈利修复行情。骨料业务预计稳定贡献业绩。

风险提示：海外需求/盈利不及预期，国内需求不及预期，国内政策执行不及预期，煤炭价格上涨

[玫瑰]公司低估值海外高增长，经营韧性突出，欢迎详细交流公司业绩测算~

总体总结

主题正文

1. [烟花]预计26H1扣非业绩16.2-17.3亿元（中枢16.75亿元），同比增加51%-62%；
2. Q2扣非业绩中枢10.45亿元，环比Q1增长66%，同比增长25%。
3. 海外: 尼日利亚政府加码基建支出，推动水泥价格和盈利持续提升；
4. 除尼日利亚外，海外多个区域水泥价格实现上涨，如坦桑尼亚、塔吉克斯坦、赞比亚等，预计Q2海外吨净利同环比大幅提升。
5. 26年底海外水泥产能预计达4100万吨，27年目标5000万吨，海外目标明确，量价齐升持续。
6. 国内: 年初以来下游需求收缩，国内水泥价格已下行至近十年最低点，预计当前价格下约50-60%企业亏损、30%企业亏现，后续若政策严格执行限制超产，国内水泥有望出现一轮价格和盈利修复行情。
7. 风险提示：海外需求/盈利不及预期，国内需求不及预期，国内政策执行不及预期，煤炭价格上涨
8. [玫瑰]公司低估值海外高增长，经营韧性突出，欢迎详细交流公司业绩测算~