启明星辰业绩预告交流会要点：中移协同驱加速兑现，AI安全业务预计26H2-27H1放量【天风计算机 缪欣君/刘鉴团队】 1、 要点1： 业绩高增来自于收入增长+

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启明星辰业绩预告交流会要点：中移协同驱加速兑现，AI安全业务预计26H2-27H1放量【天风计算机 缪欣君/刘鉴团队】

1、 要点1： 业绩高增来自于收入增长+费用优化 归母净利同比+127.85%~140.71%，扣非净利+133.55%~140.86%。经营性净现金流连续五季度同比增长，上半年转正且增长约140%，资金储备约46亿。盈利来自收入增长+费用优化（ 借助AI赋能、上半年减员约400人），毛利率受竞争加剧和存储涨价影响小幅收窄。

2、 要点2： 中移协同成效显著，26年下半年加速释放

政企侧云安全收入高速增长；与中移内部支撑项目增速较好；隐私盾ToC产品已突破，下半年望贡献增量；AI+安全产品已在运营商等多行业落地。与中移中长期围绕"三网三业”（通信网、算力网、数字网）推进体系化融合，省公司合作也在组织化推进， 26下半年至27年有望产生实质增量。

3、 要点3： AI安全业绩贡献预期亿级， 起量窗口预计26H2至27H1

AI战略是2026年技术和创新战略的核心，上半年已取得显著成效， 当前业绩增长大部分与AI战略相关；同时AI为降本增效提供支撑，人员结构性消减未影响研发和交付能力。安全属第二性业务，能源/政法等行业已开始AI深入应用，AI安全 起量窗口预计2026H2至2027H1，AI直接业绩贡献预期在 亿级数量级。

总体总结

主题正文 要点：中移协同驱加速兑现，AI安全业务预计26H2-27H1放量【天风计算机 缪欣君/刘鉴团队】

1、 要点1： 业绩高增来自于收入增长+费用优化 归母净利同比+127.85%~140.71%，扣非净利+133.55%~140.86%。经营性净现金流连续五季度同比增长，上半年转正且增长约140%，资金储备约46亿。盈利来自收入增长+费用优化（ 借助AI赋能、上半年减员约400人），毛利率受竞争加剧和存储涨价影响小幅收窄。

2、 要点2： 中移协同成效显著，26年下半年加速释放

政企侧云安全收入高速增长；与中移内部支撑项目增速较好；隐私盾ToC产品已突破，下半年望贡献增量；AI+安全产品已在运营商等多行业落地。与中移中长期围绕"三网三业”（通信网、算力网、数字网）推进体系化融合，省公司合作也在组织化推进， 26下半年至27年有望产生实质增量。

3、 要点3： AI安全业绩贡献预期亿级， 起量窗口预计26H2至27H1

AI战略是2026年技术和创新战略的核心，上半年已取得显著成效， 当前业绩增长大部分与AI战略相关；同时AI为降本增效提供支撑，人员结构性消减未影响研发和交付能力。安全属第二性业务，能源/政法等行业已开始AI深入应用，AI安全 起量窗口预计2026H2至2027H1，AI直接业绩贡献预期在 亿级数量级。