[礼物]【中信美妆】巨子生物近况更新 [太阳]化妆品业务：618良好的增长为全年打下基础，5月、6月线上增长均转正，好于原预期 1）可复美618线上全渠道GMV
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[礼物]【中信美妆】巨子生物近况更新
[太阳]化妆品业务：618良好的增长为全年打下基础，5月、6月线上增长均转正，好于原预期 1）可复美618线上全渠道GMV同比25%+，其中：天猫20％+，抖音25%+，京东30%+，唯品会40％+。
2）可丽金618线上全渠道全周期GMV同比30%+，其中：天猫全周期GMV同比10%+，抖音50%+，京东40%+，唯品会60%+
[太阳]医美业务近期进展 1）公司可丽金芯生重组I型α1亚型胶原蛋白冻干纤维产品6月9日已首发上市（2025年10月获批），标志公司正式实现在高端生物再生材料领域的商业化。
2）巨子生物旗下自主研发申报的“交联重组III型全长序列胶原蛋白填充剂”械三类证获NMPA批准上市，获批时间6月16日，注册证编号：国械注准20263131219。（2024年12月进入医疗器械优先审批通道）。采用无化学交联剂残留风险的物理交联工艺，形成稳定三维网状凝胶。结构稳固、支撑力强，能够精准撑开凹陷颈纹，兼具强效支撑、均匀填充、不易移位的核心优势，有效改善颈部皱纹。
3）巨子生物成为全球首家同时拥有重组I型及III型胶原蛋白植入产品，且产品适应症覆盖面部皱纹、颈部皱纹两大领域的企业，是公司在重组胶原蛋白技术及高端生物再生材料商业化布局中的重要里程碑事件。
[太阳]维持26全年盈利预测：收入61亿元/10%+、归母净利润19.4亿元、经调归母净利润19.6亿元；当前市值约245亿元人民币对应PE 12.6x；账上现金充裕，25年末账面等价现金83亿，分红比例不低于60%，股息率约5%，回购推进中，维持重点推荐。
总体总结
主题正文
- [太阳]化妆品业务：618良好的增长为全年打下基础，5月、6月线上增长均转正，好于原预期
- 2）可丽金618线上全渠道全周期GMV同比30%+，其中：天猫全周期GMV同比10%+，抖音50%+，京东40%+，唯品会60%+
- 1）公司可丽金芯生重组I型α1亚型胶原蛋白冻干纤维产品6月9日已首发上市（2025年10月获批），标志公司正式实现在高端生物再生材料领域的商业化。
- 2）巨子生物旗下自主研发申报的“交联重组III型全长序列胶原蛋白填充剂”械三类证获NMPA批准上市，获批时间6月16日，注册证编号：国械注准20263131219。
- 结构稳固、支撑力强，能够精准撑开凹陷颈纹，兼具强效支撑、均匀填充、不易移位的核心优势，有效改善颈部皱纹。
- 3）巨子生物成为全球首家同时拥有重组I型及III型胶原蛋白植入产品，且产品适应症覆盖面部皱纹、颈部皱纹两大领域的企业，是公司在重组胶原蛋白技术及高端生物再生材料商业化布局中的重要里程碑事件。
- [太阳]维持26全年盈利预测：收入61亿元/10%+、归母净利润19.4亿元、经调归母净利润19.6亿元；
- 账上现金充裕，25年末账面等价现金83亿，分红比例不低于60%，股息率约5%，回购推进中，维持重点推荐。