【广发建材新材料谢璐团队】2026中期策略：挖掘底部优质资产，拥抱AI材料通胀长周期 [太阳]关注两条投资主线 (1) 算力硬件底层材料，拥抱AI材料通胀长周期
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【广发建材新材料谢璐团队】2026中期策略：挖掘底部优质资产，拥抱AI材料通胀长周期
[太阳]关注两条投资主线 (1) 算力硬件底层材料，拥抱AI材料通胀长周期，我们重点推荐以电子布为代表的PCB上游材料和玻璃基板，AI基建对材料的拉动具备乘数效应：上游材料-CCL-PCB链条涨价顺畅；玻璃基板是下一代先进封装的解决方案，千亿级赛道正在开启。(2) 传统建材底部优质资产：内需修复+供给侧出清，重视传统优质龙头的长期盈利修复逻辑；全球化出海扩张；传统企业切入新材料领域。
[庆祝]玻纤：普通电子布步入涨价大周期，AI电子布量价齐升 （1） 普通电子布步入涨价大周期：25Q4以来持续去库，2026年紧缺加剧、涨价加速，主因是供给端AI和薄布挤占织布机、电子纱新增产能少。（2） AI电子布量价齐升：AI爆发带动低介电等特种玻纤产品的需求快速增长，Low-DK二代布放量在即；Low-CTE持续紧缺，维持高景气。（3） 粗纱供需紧平衡，盈利小幅提升。 关注中国巨石、建滔集团（建滔积层板）、国际复材、中材科技等。
[庆祝]地产链建材：总量下行，供给改善，龙头盈利韧性强 （1）消费建材：集中度提升趋势不变，关注底部优质资产。 关注三棵树、兔宝宝、北新建材等。（2）水泥：总量下行，预计2026年水泥景气前低后高，供给优化有望带来盈利中枢上行， 关注出海、新材料转型、高股息公司，如华新建材、海螺水泥、上峰材料等。（3）玻璃：浮法玻璃下半年盈利或将迎来边际修复；光伏玻璃下半年冷修或加速；电子/药用/光学玻璃企业切入玻璃基全新赛道重塑估值； 关注旗滨集团、戈碧迦、凯盛科技、力诺药包等。
总体总结
主题正文
- [太阳]关注两条投资主线
- (1) 算力硬件底层材料，拥抱AI材料通胀长周期，我们重点推荐以电子布为代表的PCB上游材料和玻璃基板，AI基建对材料的拉动具备乘数效应：上游材料-CCL-PCB链条涨价顺畅；
- (2) 传统建材底部优质资产：内需修复+供给侧出清，重视传统优质龙头的长期盈利修复逻辑；
- （1） 普通电子布步入涨价大周期：25Q4以来持续去库，2026年紧缺加剧、涨价加速，主因是供给端AI和薄布挤占织布机、电子纱新增产能少。
- （2） AI电子布量价齐升：AI爆发带动低介电等特种玻纤产品的需求快速增长，Low-DK二代布放量在即；
- 关注中国巨石、建滔集团（建滔积层板）、国际复材、中材科技等。
- （1）消费建材：集中度提升趋势不变，关注底部优质资产。
- （2）水泥：总量下行，预计2026年水泥景气前低后高，供给优化有望带来盈利中枢上行， 关注出海、新材料转型、高股息公司，如华新建材、海螺水泥、上峰材料等。