重视超节点时代交换芯片国产化大机遇会议要点： 1. 超节点行业基本情况 行业阶段与发货节奏：2026年是超节点元年，当前处于小批量发货阶段，受限供应商产能与超节

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重视超节点时代交换芯片国产化大机遇会议要点：

1. 超节点行业基本情况 行业阶段与发货节奏：2026年是超节点元年，当前处于小批量发货阶段，受限供应商产能与超节点良率，BAT规划2026年9月进入批量发货阶段，要求供应商月出货至少200柜以上。 与传统服务器的差异： 散热：从风冷升级为大规模GPU液冷散热 互联：采用scale-up switch互联实现GPU间通信 供电：从单板式电源升级为集中供电方案 国内核心厂商：超节点核心供应商包括浪潮、H3C、华为，华为生态超节点方案的代工商为超聚变。 兼容的国产GPU生态： 阿里盘古128卡超节点：兼容平头哥、海光深算三号、寒武纪GPU系列 腾讯超节点：兼容燧原、海光、百度昆仑芯，即将兼容昇腾系列 字节超节点：兼容自研AI卡、寒武纪GPU、昇腾系列，正在推进昇腾适配
2. 超节点需求与订单情况 2026年全年需求： 阿里：2000-2300柜 腾讯：2400-2700柜 字节：2000-2400柜最终上修幅度取决于国产GPU、switch、CPU、存储等关键物料供应情况。 招标与发货节奏：2026年分为三次招标，分别在2月、6-7月、10月，当前已完成2月第一波招标，发货情况： 阿里：已发货近400-500柜，以平头哥卡为主 腾讯：已发货近700柜，以燧原、海光卡为主 字节：已发货近600柜，以寒武纪算力卡为主 ODM厂商份额（第一波招标）： 阿里：浪潮占40%，华勤占30%，H3C占25%-30% 腾讯：华勤占40%-43%，浪潮占30%，H3C占15%，超聚变占15%-18% 字节：浪潮占40%，华勤占30%，H3C占20%-25%后续招标份额将根据商务报价调整，无恶意报价情况下份额无大幅变动。 昇腾方案合作模式：大厂首选自研超节点方案，不采购超聚变整体方案，经谈判昇腾同意供应单卡融入互联网厂商自研体系，超聚变是昇腾核心渠道，华勤也在腾讯拿到部分昇腾供应份额。
3. Switch芯片国产化进展 超节点switch芯片现状：超节点使用的112G/224Gscale-up switch芯片目前国内无厂商可量产，当前初始方案以博通产品为主；支持两颗25.6T芯片拼成51.2T的方案应用。 国产switch芯片格局： PCIe switch芯片：国内供应商包括澜起、无锡中科微、万通发展（数渡科技）等，无锡中科微（海光背景）的104通道PCIe 5.0 switch产品已通过阿里等互联网厂商验证，为大厂优先选择。 scale-out以太网switch芯片： 盛科通信：已量产25.6T产品，可通过多颗25.6T拼成51.2T/102.4T方案；51.2T产品2026年3月样片回片，当前因延时较长、稳定性不足在迭代，预计2026年8月完成升级。 无锡中兴微电子：布局51.2T、102.4T产品，预计2027年量产。 其他厂商：楠菲微、裕太微也有相关布局。 国产switch芯片订单情况： 25.6T产品：已开始小批量交付，2026年8月底进入大规模交付期，全年需求：阿里至少2.8万颗，字节约1.8万颗（已下1万颗订单），腾讯2万颗以上；盛科通信由三星代工，产能无瓶颈。 51.2T产品：若8月迭代顺利，2026年四季度三家互联网总需求约2万-3万颗。
4. Switch芯片供需与替代空间 海外厂商供给情况：博通TH3 switch芯片交期42周以上，scale-up/scale-out以太网switch芯片交期52周；即便支付加急费，历史上也存在无法按时交付的情况，2026年下半年博通仅能满足国内60%-70%的需求，剩余30%需支付加急费且供应仍存在不确定性。 2026年国内switch总需求：交换机总需求30万-35万台，其中12.8T约7万台、25.6T约10万台、51.2T约18万台、102.4T约2万台，原始方案均采用博通产品。 国产化替代方向：12.8T供需宽松且接近淘汰，无替代需求；替代主要集中在25.6T和51.2T，其中51.2T是核心需求领域；当前国内25.6T芯片存量囤货约15-18万片，存在明确替代缺口。 芯片价格： 海外产品：104 lane PCIe 5.0 switch约800美元，144 lane约1350美元；25.6T以太网switch约8000美元，51.2T约12000美元，102.4T残缺版约3万美元。 国产产品：盛科25.6T以太网switch约3万元人民币，51.2T预估定价5-6万元人民币。 PCIe switch市场空间：2026年国内大厂AI服务器需求约50万台，单台PCIe switch用量2-4颗，整体市场规模约200万颗，当前以PCIe 5.0产品为主。
5. 国产GPU供应与价格情况 2026年各厂商GPU供应情况： 阿里：平头哥约40万颗，海光约25万颗，寒武纪思元卡3-5万颗（以580为主，少量590） 腾讯：燧原约18万颗，百度昆仑芯12-13万颗，海光约20万颗，昇腾需求25-30万颗（供应待定） 字节：昇腾40-43万颗（其中690占比7%-8%，580占55%，剩余为590），自研AI卡约22万颗，昇腾需求35万颗，天数智芯卡已下单5万颗，总需求8万颗平头哥、昇腾、海光、寒武纪交付顺畅无产能问题，百度昆仑芯、燧原、字节自研AI卡供应紧张，字节自研卡样片延迟到2026年8月。 GPU价格：国产GPU近期统一涨价10%-15%，核心原因是三星HBM涨价；当前单卡价格：寒武纪580约2-3万元，590约6万元，690约8-9万元；昇腾910B Pro约8-9万元；阿里平头哥约6万元；海光三代单卡约8万元。 存储涨价趋势：三星HBM、DRAM、NAND涨价将持续，每季度上浮，涨价周期持续到2027年年底。 国产CPU适配进展：因英特尔、AMDCPU价格上涨、交期延长，字节已向海光下6万颗7490加（海光三代加）系列CPU订单，阿里计划下10万颗同系列订单。
6. 行业未来展望与大厂capex 2027年switch芯片需求展望：整体规模同比增长40%-45%，产品结构向高带宽升级： 51.2T占比提升至60%-65%，需求量约26-27万颗 25.6T需求量下降至7-8万颗 12.8T需求量3-4万颗，仅用于传统服务器 102.4T需求约5万颗，开始小规模放量最终需求待大厂9-10月确定2027年capex后落地。 超节点渗透率展望： 2026年超节点价值量占大厂capex比例为15%-17% 2027年占比提升至30%，价值量翻倍 若NVIDIA系列卡持续无法进入国内，2028年上半年超节点占比将接近50% 2026年大厂capex：阿里约3000亿元，字节约3400亿元，腾讯约2200亿元。

总体总结

主题正文 要点：

1. 超节点行业基本情况 行业阶段与发货节奏：2026年是超节点元年，当前处于小批量发货阶段，受限供应商产能与超节点良率，BAT规划2026年9月进入批量发货阶段，要求供应商月出货至少200柜以上。 与传统服务器的差异： 散热：从风冷升级为大规模GPU液冷散热 互联：采用scale-up switch互联实现GPU间通信 供电：从单板式电源升级为集中供电方案 国内核心厂商：超节点核心供应商包括浪潮、H3C、华为，华为生态超节点方案的代工商为超聚变。 兼容的国产GPU生态： 阿里盘古128卡超节点：兼容平头哥、海光深算三号、寒武纪GPU系列 腾讯超节点：兼容燧原、海光、百度昆仑芯，即将兼容昇腾系列 字节超节点：兼容自研AI卡、寒武纪GPU、昇腾系列，正在推进昇腾适配
2. 超节点需求与订单情况 2026年全年需求： 阿里：2000-2300柜 腾讯：2400-2700柜 字节：2000-2400柜最终上修幅度取决于国产GPU、switch、CPU、存储等关键物料供应情况。 招标与发货节奏：2026年分为三次招标，分别在2月、6-7月、10月，当前已完成2月第一波招标，发货情况： 阿里：已发货近400-500柜，以平头哥卡为主 腾讯：已发货近700柜，以燧原、海光卡为主 字节：已发货近600柜，以寒武纪算力卡为主 ODM厂商份额（第一波招标）： 阿里：浪潮占40%，华勤占30%，H3C占25%-30% 腾讯：华勤占40%-43%，浪潮占30%，H3C占15%，超聚变占15%-18% 字节：浪潮占40%，华勤占30%，H3C占20%-25%后续招标份额将根据商务报价调整，无恶意报价情况下份额无大幅变动。 昇腾方案合作模式：大厂首选自研超节点方案，不采购超聚变整体方案，经谈判昇腾同意供应单卡融入互联网厂商自研体系，超聚变是昇腾核心渠道，华勤也在腾讯拿到部分昇腾供应份额。
3. Switch芯片国产化进展 超节点switch芯片现状：超节点使用的112G/224Gscale-up switch芯片目前国内无厂商可量产，当前初始方案以博通产品为主；支持两颗25.6T芯片拼成51.2T的方案应用。 国产switch芯片格局： PCIe switch芯片：国内供应商包括澜起、无锡中科微、万通发展（数渡科技）等，无锡中科微（海光背景）的104通道PCIe 5.0 switch产品已通过阿里等互联网厂商验证，为大厂优先选择。 scale-out以太网switch芯片： 盛科通信：已量产25.6T产品，可通过多颗25.6T拼成51.2T/102.4T方案；51.2T产品2026年3月样片回片，当前因延时较长、稳定性不足在迭代，预计2026年8月完成升级。 无锡中兴微电子：布局51.2T、102.4T产品，预计2027年量产。 其他厂商：楠菲微、裕太微也有相关布局。 国产switch芯片订单情况： 25.6T产品：已开始小批量交付，2026年8月底进入大规模交付期，全年需求：阿里至少2.8万颗，字节约1.8万颗（已下1万颗订单），腾讯2万颗以上；盛科通信由三星代工，产能无瓶颈。 51.2T产品：若8月迭代顺利，2026年四季度三家互联网总需求约2万-3万颗。
4. Switch芯片供需与替代空间 海外厂商供给情况：博通TH3 switch芯片交期42周以上，scale-up/scale-out以太网switch芯片交期52周；即便支付加急费，历史上也存在无法按时交付的情况，2026年下半年博通仅能满足国内60%-70%的需求，剩余30%需支付加急费且供应仍存在不确定性。 2026年国内switch总需求：交换机总需求30万-35万台，其中12.8T约7万台、25.6T约10万台、51.2T约18万台、102.4T约2万台，原始方案均采用博通产品。 国产化替代方向：12.8T供需宽松且接近淘汰，无替代需求；替代主要集中在25.6T和51.2T，其中51.2T是核心需求领域；当前国内25.6T芯片存量囤货约15-18万片，存在明确替代缺口。 芯片价格： 海外产品：104 lane PCIe 5.0 switch约800美元，144 lane约1350美元；25.6T以太网switch约8000美元，51.2T约12000美元，102.4T残缺版约3万美元。 国产产品：盛科25.6T以太网switch约3万元人民币，51.2T预估定价5-6万元人民币。 PCIe switch市场空间：2026年国内大厂AI服务器需求约50万台，单台PCIe switch用量2-4颗，整体市场规模约200万颗，当前以PCIe 5.0产品为主。
5. 国产GPU供应与价格情况 2026年各厂商GPU供应情况： 阿里：平头哥约40万颗，海光约25万颗，寒武纪思元卡3-5万颗（以580为主，少量590） 腾讯：燧原约18万颗，百度昆仑芯12-13万颗，海光约20万颗，昇腾需求25-30万颗（供应待定） 字节：昇腾40-43万颗（其中690占比7%-8%，580占55%，剩余为590），自研AI卡约22万颗，昇腾需求35万颗，天数智芯卡已下单5万颗，总需求8万颗平头哥、昇腾、海光、寒武纪交付顺畅无产能问题，百度昆仑芯、燧原、字节自研AI卡供应紧张，字节自研卡样片延迟到2026年8月。 GPU价格：国产GPU近期统一涨价10%-15%，核心原因是三星HBM涨价；当前单卡价格：寒武纪580约2-3万元，590约6万元，690约8-9万元；昇腾910B Pro约8-9万元；阿里平头哥约6万元；海光三代单卡约8万元。 存储涨价趋势：三星HBM、DRAM、NAND涨价将持续，每季度上浮，涨价周期持续到2027年年底。 国产CPU适配进展：因英特尔、AMDCPU价格上涨、交期延长，字节已向海光下6万颗7490加（海光三代加）系列CPU订单，阿里计划下10万颗同系列订单。
6. 行业未来展望与大厂capex 2027年switch芯片需求展望：整体规模同比增长40%-