- 2026年5月中国PC出货量同比下降14%至289万台，平板出货量同比下降7%至281万台，整体市场持续承压。年初至今PC累计出货量1360万台，同比下降8
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- 2026年5月中国PC出货量同比下降14%至289万台，平板出货量同比下降7%至281万台，整体市场持续承压。年初至今PC累计出货量1360万台，同比下降8%；平板累计出货量1320万台，同比下降6%。分品牌来看，Apple表现亮眼，PC出货量同比大增45%，YTD增长48%，是少数实现正增长的品牌；联想保持PC市场龙头地位但同比下滑6%；华为平板继续保持领先但同比下滑4%。小米平板出货量大幅下滑46%，YTD下降41%，表现最弱。行业整体维持'与大市同步'（In-Line）观点。
摩根士丹利于2026年7月9日发布的中国科技硬件行业追踪报告指出，，两大终端市场延续低迷态势。年初至今（YTD），PC累计出货1360万台（-8% y/y），平板累计出货1320万台（-6% y/y），市场整体仍处于下行周期。 行业整体评级维持 ，反映出对短期需求复苏的谨慎态度。
一、PC市场：整体下滑，苹果逆势增长 品牌5月出货量同比环比YTD出货量YTD同比
1,114K -6% +29% 4,650K -1%
302K -4% +20% 1,190K 持平
255K -19% 持平 1,090K -9%
218K
-9% 937K
192K -39% -24% 1,160K -26%
94K -12% +11% 644K +9%
46K -39% -63% 506K -14%
27K -15% +60% 98K -21%
🟢 ：5月PC出货量同比大增45%，YTD增长48%，在所有品牌中表现最为亮眼，受益于Mac产品线的强劲需求及AI PC换机周期的提前布局。 🟢 ：YTD同比增长9%，是国产品牌中唯一实现正增长的品牌，主因其商用及政府采购渠道的稳定需求。 🔴 ：5月同比下滑39%，YTD下滑26%，受美国行政令14032及出口管制影响，华为在美国市场的笔记本电脑业务受到显著冲击。 🔴 ：5月出货量同比-39%、环比-63%，YTD下滑14%，反映其在中国市场份额持续被本土品牌蚕食。 二、平板市场：华为领跑但同比下滑，小米跌幅最深 品牌5月出货量同比环比YTD出货量YTD同比
864K +7% +27% 4,230K -4%
648K -13% +19% 3,110K -6%
303K
+70% 1,010K
261K
+31% 1,320K
🟢 ：5月同比增长42%，YTD增长25%，小新平板系列在中端市场获得良好反响。 🟢 ：5月同比增长7%，YTD虽下滑4%但仍稳居榜首，HarmonyOS生态的协同效应继续支撑其平板业务。 🔴 ：5月出货量同比暴跌46%，YTD下滑41%，是所有品牌中表现最弱，可能与其产品迭代节奏放缓及市场竞争加剧有关。 三、市场趋势解读 ：PC市场连续多月同比下滑，反映消费电子需求复苏不及预期，企业IT支出仍偏谨慎。 ：同方和联想在国产品牌中表现相对稳健，而华为受地缘政治因素影响显著。 ：在PC和平板两大品类中，Apple均展现出强劲的逆势增长能力，国产品牌的高端化竞争压力加大。
摩根士丹利对**大中华区科技硬件行业整体维持"与大市同步"（In-Line）**的行业评级。 ：Apple逆势增长验证高端市场需求韧性；同方、联想等国产品牌展现出一定的抗周期能力；AI PC概念有望在中长期催化换机需求。 ：华为受美国出口管制影响持续；小米平板业务大幅萎缩；整体PC市场需求未见明显拐点。 投资者建议关注以及作为相对优势标的。
：报告明确提及美国行政令14032及相关出口管制限制，美国投资者可能被禁止购买部分被列入名单的实体证券，华为等中国企业面临持续的政策不确定性。 ：消费电子市场需求若进一步恶化，将对整个PC和平板产业链构成压力。 ：国产品牌之间的价格战可能进一步压缩行业利润空间。 ：中国宏观经济若持续承压，企业IT支出和消费者购买力可能进一步走弱。 ：未来若美国进一步收紧对华科技出口管制，可能影响更多中国科技硬件企业的供应链和销售渠道。 ：本报告数据来源于IDC，实际市场情况可能与统计数据存在偏差。
总体总结
主题正文
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- 2026年5月中国PC出货量同比下降14%至289万台，平板出货量同比下降7%至281万台，整体市场持续承压。
- 分品牌来看，Apple表现亮眼，PC出货量同比大增45%，YTD增长48%，是少数实现正增长的品牌；
- 🟢 ：5月PC出货量同比大增45%，YTD增长48%，在所有品牌中表现最为亮眼，受益于Mac产品线的强劲需求及AI PC换机周期的提前布局。
- 🟢 ：YTD同比增长9%，是国产品牌中唯一实现正增长的品牌，主因其商用及政府采购渠道的稳定需求。
- 🔴 ：5月同比下滑39%，YTD下滑26%，受美国行政令14032及出口管制影响，华为在美国市场的笔记本电脑业务受到显著冲击。
- 🟢 ：5月同比增长7%，YTD虽下滑4%但仍稳居榜首，HarmonyOS生态的协同效应继续支撑其平板业务。
- 投资者建议关注以及作为相对优势标的。
- ：报告明确提及美国行政令14032及相关出口管制限制，美国投资者可能被禁止购买部分被列入名单的实体证券，华为等中国企业面临持续的政策不确定性。