【电子分销+AI端侧复苏】重视低位AI预期差！雅创电子大涨突破新高，但板块仍然低位+尚未引起重视！ 近期电子元器件分销板块业绩密集兑现、经从单一个股超预期，演变
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【电子分销+AI端侧复苏】重视低位AI预期差！雅创电子大涨突破新高，但板块仍然低位+尚未引起重视！
近期电子元器件分销板块业绩密集兑现、经从单一个股超预期，演变为板块景气度验证。 雅创电子 预计2026H1归母净利润2.20亿～2.70亿元，同比+439%～561%； 云汉芯城 预计H1归母净利润1.58亿～1.74亿元，同比+192%～223%； 中电港 预计H1归母净利润5.00亿～5.30亿元，同比+176%～193%。多家公司同时高增，说明分销渠道不是简单库存周期，而是AI算力、存储涨价、汽车电子国产替代、被动元件紧平衡共同驱动。
资金担心存储业绩无法持续，但实际情况 1）大部分公司除了存储外，还有功率器件、mlcc、钽电容等持续涨价细分，业绩受到多重共振持续受益！ 2）华为秋季Mate90发布预期差！瑞芯微、传音控股等业绩已经表明，存储价格趋缓后，下游AI端侧消费电子有望迎来毛利大幅回升： 根据Trendfoce今日发布的调研数据，今年二季度服务器端DRAM价格环比涨幅为53%-58%， 但三季度价格涨幅显著缩窄为13%-18%。涨幅大幅放缓后，存储价格和消费电子的跷跷板叙事开始发生重大变化，基于这一逻辑，我们开始战略性看多消费电子整体板块
当存储压制需求的叙事弱化，端侧创新空间打开 中兴通讯股份有限公司高级副总裁倪飞表示，全球首款AI智能体手机来自努比亚， 这款量产旗舰将在下周的2026世界人工智能大会首次公开亮相。传音控股作为A股稀缺的智能手机品牌公司，同样有望受益于端侧AI创新。
板块“炸裂”的核心在于 AI硬件需求外溢 与 上游核心物料紧平衡。AI服务器、GPU电源、交换机、光模块、存储模组，对高容MLCC、功率器件、MCU、模拟芯片、存储颗粒的需求同步上行。
三季度催化进一步强化。一方面，英伟达H200若获批进入国内大厂采购范围，将直接强化AI训练算力补库预期，带动服务器、GPU配套、电源、存储、MLCC和渠道商景气上行。另一方面，长鑫存储进入IPO申购阶段，国产DRAM核心资产资本化有望重新点燃存储产业链关注度。H200代表AI训练需求，长鑫代表国产存储重估，两条线最终都会汇聚到电子分销渠道。
力源信息：力源信息一季度收入28.35亿元、归母净利润1.37亿元，同比+240%，已率先验证景气弹性；公司覆盖村田MLCC、ST、安森美、MCU、功率器件、国产芯片和存储方向，具备AI硬件补库与国产替代双重标签。
深圳华强：华为深度合作，作为老牌电子元器件平台，具备补涨和估值修复空间。
利尔达：华为海思合作伙伴，存储芯片+钽电容+功率器件分销，一季报归母净利润大增397%！深入布局AI玩具端侧芯片，与华为海思在星闪、5Gredcap、 NB-IOT、Cat1等通讯技术及应用上都有相关的合作。
好上好：综合型电子元器件分销商，一季度净利同比增逾2倍；公司目前销售的存储芯片主要有晶豪（ESMT）、复旦微、Giantec（聚辰）、GigaDevice （兆易创新）、Giantec（聚辰）、ISSI、江波龙（Longsys）等
总体总结
主题正文
- 雅创电子 预计2026H1归母净利润2.20亿～2.70亿元，同比+439%～561%；
- 云汉芯城 预计H1归母净利润1.58亿～1.74亿元，同比+192%～223%；
- 中电港 预计H1归母净利润5.00亿～5.30亿元，同比+176%～193%。
- 根据Trendfoce今日发布的调研数据，今年二季度服务器端DRAM价格环比涨幅为53%-58%， 但三季度价格涨幅显著缩窄为13%-18%。
- 一方面，英伟达H200若获批进入国内大厂采购范围，将直接强化AI训练算力补库预期，带动服务器、GPU配套、电源、存储、MLCC和渠道商景气上行。
- 另一方面，长鑫存储进入IPO申购阶段，国产DRAM核心资产资本化有望重新点燃存储产业链关注度。
- 力源信息：力源信息一季度收入28.35亿元、归母净利润1.37亿元，同比+240%，已率先验证景气弹性；
- 利尔达：华为海思合作伙伴，存储芯片+钽电容+功率器件分销，一季报归母净利润大增397%！