【九丰能源 | 长十乙主供】长十乙回收成功，商业航天发射降本频次提升，重视商业航天可回收路径稀缺耗材【东吴环保公用】 [太阳]事件：中国航天科技集团消息：长征十
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【九丰能源 | 长十乙主供】长十乙回收成功，商业航天发射降本频次提升，重视商业航天可回收路径稀缺耗材【东吴环保公用】
[太阳]事件：中国航天科技集团消息：长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，火箭一二级分离约6分钟后，一子级垂直返回，在海上回收平台成功回收。这是我国首次成功实施运载火箭一子级可控回收，同时也是全球首次运载火箭网系回收。
[太阳]观点重申： 【可回收路径中推进剂特气价值量占比三倍以上提升】 火箭发射降本路线明确，高载重和可复用背景下，推进剂特气需求与载重和发射次数高度相关。我们测算 单次发射推进剂特气价值超500万需求刚性，可复用情形下，推进剂特气成本占比从1.6%提升至5.3%。 【重点推荐九丰能源可回收受益+份额提升！ 】深度卡位海南商发特燃特气主供！液态甲烷匹配可回收工艺路线！液氢氦气等一体化，从海南商发到绑定核心火箭公司供气服务，发射场地从海南文昌拓展到山东海阳、甘肃酒泉等主流基地，份额提升中！主业按煤制气投产空间巨大。远期可回收商业航天单次发射价值量预计500万+，长期发射次数提升到300+，单发利润率提升。 【盈利预测 】LNG/LPG一体化布局，新疆40亿方煤制气推进顺利28年投产。我们预计26-28年16.6/17.0/26.4亿元，26-28年PE15/14/9倍（2026/7/10），维持“买入”评级。 风险提示： 国际气价波动，项目进度不及预期等。
总体总结
主题正文
- 【九丰能源 | 长十乙主供】长十乙回收成功，商业航天发射降本频次提升，重视商业航天可回收路径稀缺耗材【东吴环保公用】
- [太阳]事件：中国航天科技集团消息：长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，火箭一二级分离约6分钟后，一子级垂直返回，在海上回收平台成功回收。
- 【可回收路径中推进剂特气价值量占比三倍以上提升】 火箭发射降本路线明确，高载重和可复用背景下，推进剂特气需求与载重和发射次数高度相关。
- 我们测算 单次发射推进剂特气价值超500万需求刚性，可复用情形下，推进剂特气成本占比从1.6%提升至5.3%。
- 液氢氦气等一体化，从海南商发到绑定核心火箭公司供气服务，发射场地从海南文昌拓展到山东海阳、甘肃酒泉等主流基地，份额提升中！
- 远期可回收商业航天单次发射价值量预计500万+，长期发射次数提升到300+，单发利润率提升。
- 【盈利预测 】LNG/LPG一体化布局，新疆40亿方煤制气推进顺利28年投产。
- 我们预计26-28年16.6/17.0/26.4亿元，26-28年PE15/14/9倍（2026/7/10），维持“买入”评级。